上周末大盘突然走强增加了多方的信心。组合图：彭宗伟

　　【本报讯】(记者 熊元俊)受国际油价反弹等利空影响，上周沪综指累计下跌2．21％。不过，由于利好传闻出现，上周五尾市出现大逆转行情，最终以2801．82点报收，守住2800点心理关口，让投资者平添一些期盼。在一些公募基金仍在减持Ａ股之时，深圳私募基金对后市看法仍有较大分歧，多数专家仍坚持趋势投资，等待市场超跌带来的短线机会，以少量资金伴随大盘起舞。

　　私募基金存在分歧

　　虽然7月份沪综指累计上涨1．45％，可是，偏股型基金的日子并不好过。据银河证券基金研究中心数据显示，7月份，股票型基金的年内累计跌幅减少0．81％，指数型基金的平均跌幅减少0．83％。深圳一些私募基金的专家认为，公募基金上月在整体上并未跑赢大盘，显示其仍在进行持股结构调整，减轻仓位仍是主流策略。

　　据Ｔｏｐｖｉｅｗ数据测算，7月3日至7月23日，基金在沪市大盘的总流出量超过100亿元。在公募基金谨慎看待后市之时，深圳一些私募基金则出现明显的多空分化。对此，深圳海融达投资董事总经理薛岩认为，市场主流资金现在看空后市，说不定一波大的反弹行情将悄悄产生。

　　“市场又回到了去年5·30行情时期的抉择阶段。”曾在去年10月份果断离场的吴总，这位拥有数亿元资产计的民间大鳄告诉记者，市场已进入新的结构调整时期。一些蓝筹股可能已跌近长期价值区域，但是，仍有很多绩差股价格即使再度腰斩仍然嫌贵。

　　吴总直言，在产能过剩的背景下，中国经济仍然需要三年的时间进行转身，股市阵痛难免，但是，也不能过于悲观。投资态度上仍以中庸为佳，毕竟，中国经济和发达国家相比，有待改善的空间依然很大。

　　“不管风吹浪打，这里都是底部。”深圳大蓝筹投资总经理东方润对沪综指守住2800点很有信心。他曾在今年的“4·24”行情中清仓离场，现在则是奥运期间Ａ股的看多派。

　　东方润认为，国际油价已见历史大顶，年内将跌破每桶一百美元的关口，两年内将回到六七十美元的区域。这意味着通胀压力减轻，Ａ股市场“中期底”已临近，最早下半年，最迟在明年上半年，将有一波反弹行情，高度看在3500点之上。

　　弱市炒股要等超跌反弹

　　沪综指已在3000点下方徘徊逾7周时间，私募基金并没有闲着，多数是在把握超跌带来的投资机会。上周五，市场传闻央行可能增加商业银行5％的贷款额度，Ａ金融股尾市狂飙，深证金融指数因此大涨6．08％。一些私募基金的短线高手迅速反应，短线炒了一把。

　　“熊市里的机会都是跌出来的。”深圳信和投资的投资总监关铁良直言，眼下的个股多数呈现无规律的波动，只有在超跌后出现放量反弹，才是短线买点。上周五，他在尾市快速杀进几只个股，账面已是小有获利。“不过是拿一二百万资金短线玩玩，市场还未到大规模入市的好时机”。

　　不过，两市迟迟不能放量，让私募基金们不能大展手脚。上周，沪市成交金额为2723亿元，较前一周的3482亿明显萎缩，和去年5月份一周成交12619亿元的纪录比，更是有如云泥之别。关铁良谨慎认为，眼下，市场持续不能放量，下跌风险在增加。因为在下降通道中的横向盘理结果一定是向下。

　　薛岩认为，宏观经济的所有数据最终都体现在股市走势图上。作为趋势投资者，一旦技术形态上出现破位，最好马上离场。

　　“现在只有用拼刺刀的方式才能赚钱。”吴总直言，在目前这个成交量萎缩的市场，大资金根本难以动弹。不过，看空市场不等于离开市场，否则将失去对市场的感觉，最终错失大行情。

　　关铁良则告诫普通投资者，在熊市之中，休息是最佳选择，要学会静待底部的到来。“即使8月份有奥运行情，逢高减仓仍可能是较好的投资策略。”