政策拉动铝价飙升 成本与产能围堵上升通道

　　本报记者 李 叶 北京报道

　　7月8日，中孚实业与常铝股份分别以10.04%和9.96%的涨幅进入涨停板，关铝股份的涨幅也高达7.24%。不仅如此，受大盘影响，有色金属板块全线飘红。

　　记者在盘面上观察发现，虽然近期市场持续低位震荡，但有色金属板块走势强劲。近日，国家发改委等部委整顿治理铝业产能过剩的消息，助推了国内外期货市场铝价的飙升，国内铝业板块股价也开始飞升。从三四季度开始，灾后重建将开始动工，对于有色金属将会产生强大的需求，激发了投资者对铝业需求的想像。

　　业内人士纷纷表示，有色金属板块的回暖是金属价格上扬的拉动，而非估值底部的吸引。后期价格还会存在波动，稀有金属、铅锌板块仍然估值较高，电解铝、铜、黄金的估值逐步和国外市场靠近。资金持续流入有望中期反弹。

　　在对行业充满憧憬的同时，也有分析人士存在忧虑，电价成本的上调对于铝业来说无疑是一把致命的撒手锏，产能过剩的状况短期内难以缓解，有色金属超跌严重，而此番上涨可能是因为前期跌幅太大。

　　铝业究竟何去何从，笼罩在投资者眉头的阴云似乎一时难以散去。

　　中孚实业

　　——保持坚挺

　　中孚实业吨铝成本在行业里具有优势，是典型的铝电联营企业。7月8日，中孚实业开盘价格为12.33元，收盘价格为12.71元，换手率5.84%。中孚实业在弱市中依然保持坚挺。

　　据天相投顾研究员兰可介绍，电解铝产品是中孚公司收入和利润的主要来源，2007年年报显示电解铝收入和利润占比分别是94%、99%，内销电解铝收入占主营业务收入的91.3%,国外收入占8.7%。

　　记者了解到，中孚实业公司处于河南省，煤电、铝土矿资源丰富，关联企业1080MW 的电力供应以及供用电协议的签订降低了公司电力成本，2008 年仅为0.3598 元/度，公司氧化铝长单和现货相结合，并根据行情灵活调节其构成，从而降低了生产成本。

　　此外，收购林丰铝电有限责任公司，也是其盈利增长的一个契机。完成收购后，中孚实业电解铝产能由31万吨增加到42 万吨，这给公司带来产能及利润的持续增长。

　　今年2月，国家发改委取消了对电解铝公司的优惠电价，导致电解铝行业的整体盈利水平下降。“这使得中孚实业这种铝电联营公司的优势越发凸显。中孚实业2008年签订供电合同电价仅为359.8 元/千度，与网电相比便宜82.2 元/千度，仅比去年电价提升3.83 元/千度，电力成本比其他电解铝上市公司具有较大优势。”兰可表示。

　　兰可还向记者表示，灾后重建还会对行业产生一定的需求，“但我认为中孚实业未来的利好将优于其他企业”。

　　同为天相投顾研究员的杨晓雷则表达了隐忧：“原本氧化铝价格下降对于铝行业来说是利好，但是电价上调则使其利好抵消了，况且以后还有上调的预期。”

　　常铝股份

　　——增长与隐忧并存

　　常铝股份主营业务为铝箔的生产和销售，是国内空调箔制品的领军企业。7月8日，常铝开盘价格为11.39元，收盘价格为12.12元，换手率达11.07%，同样进入涨停板。