大摩中国金融航母初现(2)

　　几乎就在相同时间段，摩根士丹利入股杭州工商信托已于4月底获得中国银监会批文的消息也被媒体公布。这次大摩的入股比例为19.9%，接近银监会对外资参股信托公司比例20%的最高上限。相关媒体称，摩根士丹利此番有望获得杭州工商信托的经营管理权。双方接洽并商谈入股事宜已近一年，据传，摩根士丹利董事总经理、北京代表处首代杨凯和固定收益部执行董事钱俊均有可能出任合资信托公司高管。

　　“估计大摩更多的是看重信托这个平台，信托公司可以进入保险、银行、证券、基金领域，信托除了自身信托业务外，主要是具备各类牌照。”市场人士如是分析。

　　和金瑞期货一样，杭州工商信托公司在国内信托业界也以经营效益出众闻名。盈利能力尤为骄人，曾连续两年拔得业界头筹。市场人士告诉记者，杭州工商信托人均利润非常高，该公司没有历史包袱，敢于创新，股东支持，尤其在浙江市场表现非常活跃。

　　杭州工商信托股份有限公司是杭州市首家股份制金融企业，公司前身成立于1986年。2003年3月经中国人民银行核准,增资扩股后公司完成重新登记，目前注册资本为40608万元。

　　作为外资金融机构，摩根士丹利通过参股、控股等形式已涉及银行、证券、信托等多个金融领域，显示了其在中国谋求金融扩张的勃勃雄心。

　　目前，大摩囊中的内地金融企业棋子包括：中金公司、南通商业银行、巨田基金、与华鑫证券计划成立的合资券商等。如果此番期货、信托公司的交易均顺利告罄，意味着大摩在中国的金融控股大框架已初具雏形。

　　中国淘金

　　墙内损失墙外补，因为次贷危机，摩根士丹利在2007会计年度的全年收入下滑6%，至280亿美元，全年净利更骤降60%，至25.6亿美元。另外，股东权益回报率也由上年的23.8%下滑至7.8%，而另一竞争对手高盛2007年的股东权益回报率仍高达32.7%。

　　瑞士信贷第一波士顿早些年的一项研究显示，中国的证券市场到2010年可能成为全球第二或第三大市场，市值达2万亿美元，

　　在华尔街的知名投行中，以证券承销见长的摩根士丹利最先启动了对中国市场的新攻势。在1993年，摩根士丹利提出了“由华尔街到长城”的口号。1995年8月，它与中国建设银行和其他几家国内外实体联合组成中金公司，成为当时“唯一特批合资进入中国”的外资投资银行。

　　不过，当初拔得头筹的摩根士丹利在10多年的中国业务，尤其是金融资本市场落后于另外两个对手时，特别是2004年12月，由高盛参股的高盛高华证券有限责任公司获准组建的消息传出后，大摩的屁股终于再也无法稳坐。

　　于是，摩根士丹利的动作开始频繁。2006年10月，大摩领先同行，第一个以100%的股权收购了一家中国国内银行，即摩根士丹利国际银行(中国)有限公司(前身：珠海南通银行)。对此，当时大摩的相关负责人表示，随着中国的发展和公司业务的开展，大摩需要在中国有一个有法人资格的商业银行。通常情况下，外资银行进入中国，需要设立代表处2年、分行3年(3年内还要保持盈利)，才可以获得银监会的批准，获得商业银行法人的执照，经营人民币业务，花旗、汇丰走的就是这条道路。而南通银行是广东省唯一的外资银行法人机构，在市场人士看来，大摩并购南通银行等于走了捷径，成功避开中国限制外资银行进入的“5年大限”。

　　2007年12月，摩根士丹利与中国投资有限公司(CIC)达成协议，同意其成为摩根士丹利的长期投资者。同时，又拟以40亿元人民币的代价获得华鑫证券约三分之一的股权，并且期望在董事会占据控制地位。

　　《金融时报》报道称，中投入股大摩，让华尔街的银行家们都变得很紧张。因为这意味着大摩今后在内地可能要拥有更多的发展优势，特别是中国金融市场目前的很多领域尚未开放，需要申请相关牌照，因此，与中投的良好关系或许意味着与大摩今后在牌照问题上可能将更加通畅。