大摩中国金融航母初现

　　信托、银行、基金、期货一个不能少

　　本报记者 唐君燕

　　巨田基金、珠海南通银行、金瑞期货、杭州工商信托……这几家原本不相干的金融机构，却在近期因为一个大佬而从此紧密相连。

　　这个大佬就是摩根士丹利，业界用得最多的称谓叫“大摩”。这个大佬实在太大，以至于媒体公众通常只能关注其在一定时期在某个领域的举动，而无法涵盖全部。

　　这家华尔街的国际著名投资银行，在最近的一两年时间里，开始明显加快对中国内地的金融布局，尽管大摩尽量保持低调，但却丝毫无法掩盖自己对中国这个新兴市场金融领域的胃口。

　　参股期货进行时

　　“拥有了期货公司的牌照，这些外资投行就等于拥有了属于自己的交易通道，从这个意义上说，收购中国期货公司也是一个具有战略意义的动作。”对近期不断传出的大摩参股金瑞期货公司一事，北京德润林投资公司、资深期货专家李磊表示，金瑞已经是国内的一线期货公司，成交量、市场口碑都不错，而且股东背景实力雄厚(江西铜业和中粮)，这是否意味着大摩有意通过这家合资公司，建立和其他两家股东的战略性合作，很耐人寻味。

　　金瑞期货经纪有限公司成立于1997年7月，由特大型铜生产加工联合企业江西铜业集团公司和上市公司中粮地产(集团)股份有限公司共同投资兴办，注册资金1亿元人民币。

　　作为业内人均创利最高和股东投资回报率最高的期货公司，金瑞期货交易额年均增长58%，股东年投资回报从8%增长到34%。

　　而大摩若能入股金瑞期货，将成为继荷兰银行入股银河期货、东方汇理金融入股中信期货、摩根大通入股中山期货之后，第四家参股中国期货公司的外资投行。

　　李磊认为，外资投行看重的，应该还是金融期货，也就是迟早要推出来的股指期货。中国股市的长期投资前景以及人民币升值的背景，吸引大量热钱流入中国，这些资金自然也希望在股指期货推出后，利用衍生品市场进行对冲交易。

　　另外，中国商品期货市场的高速增长，同样也具有吸引力。但是考虑到目前国内期货市场的交易品种仍然相对单调，加上实物交割方面存在限制(比如，目前国内交易所还没有在海外的交易仓库，另外，如果外资作为买方，进入交割月后能不能直接把仓单实物拉走，也都是疑问)。所以相比之下，外资投行可能着眼的，还是布局中国的金融衍生品市场。

　　尽管对大摩参股进展，双方都不愿公开发表意见，但和不久前摩根大通(JP摩根)入股中山期货相比，李磊认为，从两家公司的合资对象(大摩和金瑞，JP摩根和中山)分析， JP摩根的策略就显得更为清晰一些，即通过一个很干净的壳，做自己擅长的事情。中山期货在市场上默默无闻，2006年的交易金额仅为11亿元，这和金瑞期货的近万亿交易不可同日而语。但是这也意味着中山期货毫无任何历史包袱可言，而且，JP摩根在收购中山期货时也清楚地表示，今后只发展机构客户(包括国内企业以及外资在华企业)，而不发展散户。

　　收购信托图谋全牌照

　　6月16日，巨田基金发布公告称，摩根士丹利正式入主巨田基金，巨田基金也正式更名为摩根士丹利华鑫基金管理有限公司。