上市公司大股东雷锋精神重现市场引争议(3)

　　此时，以三一重工为代表的几家上市公司宣布自愿继续锁定股票，必将获得管理层的青睐。

　　“当前证监会面对大小非问题并无切实有效办法的情况下，上市公司控股股东们的挺身而出，无疑缓解了证监会的燃眉之急。”独立财经评论员皮海洲说。

　　三一重工总裁向文波的话无疑也很“识大局”，他表示，2008是中国的多事之秋，存在多种变数，市场非常敏感脆弱，上市公司有义务维护社会稳定，维护资本市场的稳定。

　　是否利好需明辨

　　“公司大股东锁定股票或者公司管理层增持股份，并不能简单地看做是利好，只有大股东增持可以算利好。”深交所综合研究所研究员吴林祥告诉《华夏时报》记者，“就香港市场而言，就算是李嘉诚增持股票，也只能算是中性的利好。”

　　6月20日，长江实业主席李嘉诚以每股平均价112.379元增持公司50万股。至此，今年以来李嘉诚已经6次入市增持自家股份，持股量从40%提升至40.19%。

　　不过，李嘉诚增持当天，长江实业下跌1.4%，之后的几天，长江实业仍是阴跌状态。

　　从31000点调整至22700点，今年以来港股经历了深度调整。富昌证券的总经理蔺常念介绍，目前港股市盈率仅为12倍左右。大股东增持、回购股份的情况在市场上频繁出现。

　　仅仅是6月23日，联想、深圳国际、第一太平、SOHO中国等十多家公司实施了回购，其中联想回购300万股，每股价格为5.41-5.5元，涉资1639万元；深圳国际回购500万股，涉及金额375万元；第一太平回购70万股，涉及金额348.39万元；SOHO中国回购48.9万股，涉资200.2万元。

　　不过，在A股市场上，大股东宣布回购、增持股份的情形还未大面积出现。浙大网新的大股东因为在发布分红公告的前一天进行了增持，反而受到市场的质疑。即使是高管的增持，也不能简单地一概而论。

　　升华拜克11位高管6月6日集体增持自家股票，累计从二级市场购入9.19万股，合计耗资约99.6万元。但他们的增持，并非“积极主动”。用于增持的资金主要是公司分配的风险奖励基金。该基金以一年为期限，只要当年的企业盈利情况达到指标，则对高管予以奖励，但附加条款是必须买入公司股票。

　　同样，南京医药、中捷股份等公司高管的增持，是由于股权激励政策的实施。而大股东们自愿锁仓，背后可能有更深层次的利益诉求。

　　“从去年底开始,很多企业资金非常紧张，现在还有很多大非在高息融资,他们不想卖股票，但是却不得不用股权进行抵押融资。” 中国银行私人银行投资顾问李世彤告诉记者，股权质押融资正伴随着大小非减持新规的陆续出台而逐渐升温。业内的一般比例是，小非抵押贷款额为市值的30%，大非抵押贷款为40%，全流通股票抵押贷款为50%。

　　大股东市值的大幅缩水直接影响了他们的融资总量。以三一重工为例，本轮调整中，公司股价从最高68元到最低27元，以大股东三一集团持有的6.08亿股流通股计算，市值缩水高达250亿元。

　　在李世彤看来，大股东们锁仓并不意味着公司股价的企稳。“只是暂时增强点投资者信心，如果股市继续下跌，投资者会忽略大股东的影响,或者说，目前的现状没有变,只是少了一个利空因素。”