服装大鳄美特斯邦威试水资本市场

　　本报记者 郝 静 上海报道

　　“我们是做市场起家的，资本市场不太熟悉。” 美特斯邦威(下称美邦)一位负责品牌推广的人士在接受记者采访时表示。

　　因为6月20日的 IPO过会，进入缄默期的美邦上下一致缄口不言。该人士出言也相当小心翼翼:“一切都等我们上市成功之后再说。”

　　耐克模式“中国式移植”

　　运动品牌的全球老大耐克本身并不生产鞋子，而靠其授权的生产加工厂布局全球各地。销售交给品牌加盟商来做，总部大约70多人只负责设计和市场。NIKE的金字招牌在独特的哑铃式结构下得以生生不息而发扬光大。

　　温州商人周成建把这个模式如法炮制地移植到了中国。

　　橘生淮北则为枳，舶来的耐克模式并未遭遇水土不服。美邦打出的名片是133人的设计团队＋490个供应商＋2000多家店铺的营销终端。

　　1995年4月22日，第一家“美特斯·邦威”专卖店开设于浙江省温州市。当时的周成建大概也没有想到，13年后的今天，美邦由100多万的初始资金成长为具有284家直营店及1927家加盟店的庞大市场网络，21家控股子公司的休闲服巨头。2007年的营业收入是31个亿，年设计能力达3000款。

　　根据Euromonitor的统计，2006年美特斯·邦威品牌休闲服饰产品在国内休闲服零售业的占有率为0.95%，在国内市场主要的12大休闲服品牌中位居首位。在行业集中度不高而竞争残酷的服装行业，美邦用以制胜的就是它的虚拟经营。全部成衣生产外包：截至2008年3月31日，公司共有登记在册面料供应商96家、辅料供应商84家，成衣厂310家。产品销售，特许加盟与直营混搭：横跨南、北、东西三大区，美邦打造出一张2211家店铺渗透全国的营销网络。

　　在上海市南京东路最繁华地段，美邦最大旗舰店和服装博物馆见证着公司的爆发式增长：过去三年的营业利润为876万、9093万、4.3亿；同时由于规模效益的实现，几年来的经营毛利率也由16.35%、27.92%提高到38.39%；店铺数量几年来分别是1021、1441和2106家。

　　而本身无生产设备厂房这方面的投入，美邦的固定资产比率相对其他服装企业要低的多，约占总资产的15.53%; 流动比率0.92远远低于行业平均水平的2.25,资产负债率比起同类公司处于较高水平，系因为处于高速发展时期，融资方式以银行短期借款为主。

　　2008年，美邦的发展史翻开辉煌一页，周成建将目光转到了资本市场。公开募集资金会大大降低融资成本，并加速实体店的扩张以及信息系统改进的持续推进。在资金到位的情况下，预计美邦的直营店将增开68家达339家，加盟店将增加588家达2423家。

　　IPO 不走寻常路

　　“我们只是一家私营企业，实际上老总对上市这块也并不太了解。”公司内部人士的话值得玩味。