高通胀不除 股市负重前行

　　本报记者 陆绮雯

　　139.89美元！石油价格再创新高，对于通货膨胀来说，身上的压力又多了几分。

　　曾有人这样描述通货膨胀：“像鳄鱼一样暴力，像武装劫匪一样可怕，像杀手一样致命。”直至最近，各国央行才不得不承认，这个难缠的敌人又回到了人们的生活中。由于有着有效的货币政策，近几年全球的通货膨胀得以保持在一个比较低的水平上，然而现在，危险的大鳄又开始出没了！

　　美国经济正处于衰退边缘，而其他发达国家的经济增长也开始减缓，与此同时，通货膨胀却在不断攀升。欧洲央行主席特里谢最近警告说，不要重蹈上世纪70年代的覆辙，当时通胀水平比较宽松，以致支出成本巨大。这一警告主要针对富裕国家的中央银行，但新兴市场国家的政策制定者也需要对此多加留意。在中国、印度、印尼、沙特阿拉伯等国，官方统计显示，过去一年物价水平上升了8%-10%；在俄罗斯，这一数字已经超过了14%；在阿根廷，真实的数字是23%；在委内瑞拉是令人难以置信的29%。仔细掂量一下这些数字，你不难作出和《经济学人》杂志一样的判断：世界2/3的人口都将在今年夏天面临两位数通胀的威胁。而全球前十大经济体，今夏恐怕会有五个经济体的物价上涨超过10%。

　　高通胀，新兴市场备受煎熬

　　数据显示，今年5月越南通胀率飙升至13年来的最高值25.2%，是亚洲国家中最严重的。菲律宾5月的通胀率也经历了9年来最快的上升，目前达到8.3%的水平。印尼5月份通货膨胀率则从4月份的8.96%飙升至20个月来高点10.38%，此前印尼政府于5月24日上调受政府补贴的燃油价格，平均涨幅达29%，因此有预测认为下月通胀只会升不会降。印度5月的通胀率达到了44个月来的高点8.24%，分析师预测，本月通胀可能突破10%，这将使印度再次受到1995年9月以来的两位数通胀的困扰。印度财政部的研究表明，仅汽油涨价一项就会直接导致GDP减少0.5-0.6个百分点。

　　欧盟统计局6月16日也公布了最新的统计数字，5月份欧元区的通货膨胀率以年率计算为3.7%，比4月份上升了0.3个百分点，创1999年欧元问世以来的新高。美国劳工部公布的数据也显示，5月份CPI较去年同期上升4.2%，为2008年1月份以来最高升幅，核心CPI较去年同期上升2.3%。虽然欧美通货膨胀的绝对值比发展中国家要低，但对于成熟经济体来说，已经是非常严重的问题了。

　　这只是全球通胀状况的一个缩影。根据各国的官方数据，总体看来，全球平均通胀率已经攀升至5.5%，是1999年以来的最高水平。造成这一结果的主要原因是飞涨的食品价格和石油价格，但特里谢的关注点在于更高的利率会推高通胀预期，导致更高的薪酬要求，就像上世纪70年代那样引发薪酬———价格螺旋上升。中央银行的错误在于其货币政策过于宽松，因此，高油价很快传递到其他商品价格上，令人担忧的是，目前全球的货币政策似乎是上世纪70年代以来最为宽松的，全球的实际利率水平是负的。

　　在发达国家，通胀还处在可接受的范围内，而在新兴市场国家，就完全不是这么回事了，物价水平快速上涨，因为食品在其消费价格指数中占据了相当大的比例。亚洲开发银行4月时曾预测，2008年亚洲的通货膨胀率会达到5.1%，是10年来最高水平。而就在前两天，亚行高官表示预测值正在被调高。