六月叩开阿里巴巴金库(4)

　　在去年，14家上市银行共实现净利润2809.64亿元，同比增长57.86%。在贷款规模扩张，利差扩大(由央行加息、资产结构调整、存款活期化所共同推动)背景下，14家银行2007年净利息收入同比增长36.61%。受益于资本市场繁荣，大中型银行手续费收入呈现跨越式增长；但受汇兑损失影响，其非利息收入增速(69.55%)慢于手续费收入。此外，大部分银行在2007年实现不良贷款双降，经营效率有所提高。

　　今年一季度上市银行延续了去年增长势头。据统计，上市银行平均净利润同比增长达到93%，拨备前利润增长最快的是南京银行和招商银行，税前利润增长最快的是招商银行和浦发银行，净利润增长最快的是北京银行和浦发银行。从整体而言，税率降低是上市银行一季度净利润增长的主要的驱动因素，对净利润增长的贡献为33个百分点。

　　也正因为一季报优良业绩的奠基，今年银行股中报的业绩应不俗。而且从大趋势上讲，2008年上市银行的业绩仍有望保持较快增长。主要因为2007年央行6次加息带来的利差扩大效应将逐步显现、资产负债结构优化将提高银行盈利能力、紧缩货币政策下银行议价能力有所提高、混业经营下的中间业务仍有增长空间、两税合并降低银行实际所得税率等在内的多个向好因素。

　　与蒸蒸日上的业绩相反的是，整体银行股股价从去年10月份以来的大跌走势，股价的大幅下跌，使目前银行股的动态市盈率水平大约在16-25倍，又何况，银行股自4月24日以来的大盘反弹中，由于受制于交通银行等几家银行股限售股解禁的压力，普遍涨幅不大。在近日大盘逐步回落中，银行股大多数已经处于4月24日大反弹之前的股价水平。这就为红六月的银行股超跌反弹行情提供了良好的低起点。