筹码的秘密：9%与2700亿天量冲顶之后的慌乱(2)

　　但是，在2006年12月6日的那次创新高的行情中，又有自己的特点。当时，不论是沪市还是深市，市场都没有像去年5月9日与今年4月24日那样呈现普涨一边倒的行情。据上证所数据显示，当时上海市场有487只个股上涨，也有330只个股下跌，深圳市场则有317只个股上涨，281只个股下跌。

　　唯一类似的是，房地产、银行、有色金属依然是最受资金关注的板块。其中，地产板块的金融街、陆家嘴、中粮地产、招商地产、万科A走强，银行板块的民生银行上涨8.49%，招商银行上涨6.14%，有色金属板块的山东黄金、中金岭南此前的累计涨幅已分别达60%和30%。

　　万隆的分析报告指出，自2006年年底开始，股指和成交量屡创新高与围绕人民币升值的投资主线密切相关。拥有人民币资产的房地产、拥有矿山资源的煤炭、金融业和拥有地产资源的商业企业，以及外汇负债率较高的航空、贸易、造纸等行业均可以从人民币升值中获利，这是近期阶段性行情与以前历次最大的不同之处。

　　调整印花税不一定能扭转行情

　　截至目前，我国已是第7次调整印花税，虽然此次调整印花税后的第一个交易日两市以大涨告终，但多位专家认为，调整印花税并不会改变股市趋势。

　　理财周报记者统计了历次调整印花税后的股指动向，发现上涨和下降的几率几乎对半。

　　今年4月23日宣布下调印花税从0.3%至0.1%是由于此前股市极度萧条，沪市每日成交量甚至不足800亿元，而上证综指更是曾跌破3000点心理大关。

　　去年5月30日上调印花税的主要原因与当时市场上疯狂的炒作气氛有关，5月9日深沪两市成交量达3769亿元，超过了包括日本股市在内的亚洲其他股市日成交量之和。当印花税由0.1%上调至0.3%后，沪指在短暂下跌后创下了6100多点的历史新高，但随即再度下跌。

　　2005年1月23日，股市仍处于漫漫熊途，印花税从0.2%下调至0.1%后一个月内出现波段行情，但随后继续探底，直至2005年年中股改行情启动。

　　2001年11月16日，印花税从0.3%下调至0.2%，之后股市仍然下跌。

　　但之前的1999年6月1日，国家税务总局将B股交易税率降低为0.3%，上证B股指数一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%。

　　1998年6月，印花税率从0.5%下调至0.4%，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。其时，亚洲金融风暴的威力已从周边的泰国、韩国等地传导回国内，银行、地产等行业十分萧条。

　　1997年5月12日，印花税由0.3%提高至0.5%，受周边金融环境恶化等诸多影响，沪指半年内下跌近500点，跌幅超过30%。

　　1996年初至1997年5月，印花税为0.3%，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%。

　　1991年10月，深市将印花税从0.6%下调到0.3%，之后上证指数从180点升至次年5月的1429点，升幅达694%。

　　据统计，除今年4月24日之外的6次调整印花税，印花税下调后股指上升的有3次、下跌的有1次，提高印花税后股指下跌的有1次、上升的有1次。