08年阶段性底部来临

　　东方精选混合型基金经理、

　　东方策略成长基金拟任基金经理于鑫

　　主持人：本报记者 谢闻麒

　　上证指数从6124高点一路下行到3271点，反弹行情在清明前后终于显露，但上涨持续三天便遭遇打击，指数在3500点上下徘徊，投资者是持币观望，还是勇敢抄底？东方基金公司研究部总监李骥认为，二季度在08年整个行情中是阶段性的底部，二季度以后行情有望好转。东方精选混合型基金经理、东方策略成长基金拟任基金经理于鑫表示，目前点位已经处于比较安全的位置。

　　看好国家政策支持行业

　　主持人：目前市场波动很大，二季度行情将如何展开？

　　李骥：我们认为二季度将是08年整个股市行情的阶段性底部。这主要取决于两方面，第一个方面是美国次贷危机对国际市场金融行业的冲击已经暂时缓解，国际市场都有较大幅度反弹，流动性已经得到很大的缓解。这对A股市场将有正面影响。

　　第二个方面，取决于对国内市场跟国内经济的一个判断。从市场情况来看，股指从6000多点一直跌到现在。市场的风险已经得到较大释放。国内A股市场的市盈率已经由40倍下降到现在的不到30倍。从动态市盈率看，08年估值现在已在20倍左右。目前，A股市场投资价值越来越高。

　　从整个宏观经济来看，情况也比较乐观：前两个月，国内消费大幅度回升，消费的上升，再加上温和的通胀，可以抵御汇率上升引起的对进出口的影响。此外，温和通胀也会带来很多投资机会，也会增加一些企业的盈利。

　　主持人：两位嘉宾都是来自基金公司，目前市场情况下，基金在资产配置和行业配置方面采取了哪些措施来控制市场风险，为投资者创造收益呢？

　　李骥：我觉得今年在资产配置上总体上要服从国家战略。“两会”之后，我们注意到几个方面国家的政策。一个方面是节能环保的国家战略，国家为此制定了很多优惠的政策。第二方面是新能源战略。油价大幅度上涨，使用原油的成本越来越高，能源替代必将成为国家今后中长期发展的一个战略。第三是资产注入，这对提升国有企业的竞争能力起到很大的作用。资产注入不光是中央企业在推行，它也是地方性国有企业推行的一个战略。第四就是医保，今年国家将在医改中注入832亿，这对于医药行业的发展会起到比较大的作用。这些都是值得我们关注的机会。

　　主持人：刚刚听到李总谈到对节能环保行业、新能源行业和医药行业都会有一定的关注。这会不会成为你们的投资重点？

　　于鑫：我们在设计东方策略成长基金的时候，它的行业选择理念是，主要选择受益于国家发展战略的行业进行投资。李骥提到的都是受益于国家发展战略的行业。

　　主持人：两位给投资者挖掘出来的投资机会是国家支持的行业，如节能环保、新能源、医药这些方面，我们观察到这些行业在市场上大多是小盘股，我想问一下你们发现的这些投资机会和大盘蓝筹之间的关联度有多大呢？