完善制度比救市本身更重要

　　中国股市需要的既不是救市的帮倒忙，也不是不救市的冷漠，而是制度的完善。当相关制度得以完善，当公开、公平、公正的交易环境得以确立，作为实体经济“晴雨表”的股市，在实体经济未发生明显变化的情况下，平稳向前运行，回报投资者，也就变得非常值得期待。

　　⊙魏巍

　　近期，有关救市与不救市，救市无效与救市有效，救市有害与救市无害的争论此起彼伏，甚为激烈。但双方都有前提条件限制，不救市的前提是：有公开、公正、公平的制度保障，股市走出政策市；救市的理由是，中国股市是政策市，既然有关部门在股市上涨时采取调控措施，那么，在股市下跌时也应该采取救市措施，如此才是对等和公平的。

　　我认为，这种争论实际上都偏离了股市本身，而在某种程度上变成了情绪化的宣泄。探讨救市与不救市的问题，应该首先弄清楚我们的股市目前处于什么样的阶段和什么样的状态之中。我们不妨用两个假设更清晰地看待这个问题：

　　假设一：政府不救市。这次非理性的下跌，在某种程度上是受次债危机、再融资、CPI高涨等因素导致的，同时，也与投资者等待政府救市的愿望落空后的失落心态有关，这种失落感聚集到一定程度就容易演变成一种左右投资者判断力的情绪。股市正是在希望与失望轮换的状态下，一次次地暴跌，一次次地创出新低。在投资者信心已经临近崩溃边缘的情况下，不救市的明确表态可能产生落井下石或雪上加霜的效果，使股市的信心基础遭到破坏，危害资本市场的未来，甚至，反过来对实体经济构成危害。

　　显然，不救市不可取。