申银万国：后市行情仍以调整探底为主

　　本网讯（上海证券报 俞险峰）申银万国证券研究所市场研究员钱启敏3月24日发布的最新市场分析报告显示，缺乏新的转机性因素，行情仍以调整探底为主，投资者须保持谨慎。

　　钱启敏认为，创业板IPO管理办法推出并公开征求意见使得市场注意力有所转移，投资者目光开始转向那些规模小，成长性高，博弈程度大的创业板公司，场内资金随着市场注意力的转移而转移，即产生了一定的资金分流的作用。同时，银行证券等金融股、钢铁有色等权重股由于本身就处于下降通道，在股价失去弹性后逐渐陷入恶性循环当中，机构资金仍在不断离场。

　　从目前看，影响市场的一些紧缩性因素继续存在，并没有明显化解的迹象，其中包括在宏观收紧的背景下，信贷、货币政策可能对资本市场产生的影响；在市场不断创新的同时如何有效引导、增加资金的流入和补充；在08年上市公司业绩增幅下降的情况下如何准确的进行估值判断等等，这些都将促使目前市场按照原有趋势运行，而不会出现明显的转机。

　　钱启敏认为，从技术面看，目前股指仍在下降通道内运行，虽然年线乖离较大但短中期均线均为空头排列，上当阻力重重。而K线形态也是逐级震荡向下，并没有出现有效的止跌企稳信号。按照目前的趋势，行情在下降通道中仍有继续探底的要求，即将考验前期3500点低点。