年报行情选股仍需货比三家

　　跌跌不休的市场中能否酝酿年报行情？随着2007上市公司年报的密集披露渐入高潮，投资者对年报行情的出现抱有越来越大的期望。

　　季报也是风向标

　　年报披露，是指上市公司从第二年1月开始披露年报引发的股市行情，上证所每日披露不超过45家，深交所不超过25家，所有年报于2008年4月30日前完成披露。

　　年报行情是对去年有可能业绩提升超过人们预期并有高送配题材的个股价值体现过程。如果年报业绩喜人、有高送配，并且股票现价不算高，往往会出现主力资金的大幅度炒作拉高出货，导致一轮春季攻势。

　　年报行情悄然来到吗

　　申银万国研究所市场研究部总监桂浩明仍然认为可能性较小。目前大盘调整主要动力并不是来自估值，而是来自于对国内外诸多不确定因素导致的信心流失，从而形成“多杀多”的严重不理智下跌，因此，只要市场基本面不改变，股市的调整还会延续。

　　市场分析人士认为，从估值角度来看，经过本周的暴跌，不少B股和H股的价格已经到了非常具有吸引力的水平，而A股的价格水平也到了可以接受的水平上。尽管上市公司业绩增速存在下滑的可能，但股价大幅下跌已经多少有些过度反应的成分，阶段性底部已经若隐若现。

　　年报行情从蓝筹股启动

　　证监会市场监管部副主任欧阳泽华的一段言论值得关注，他表示，不同意“股市在今年一路疲软”的说法，相反，已披露上市公司年报业绩好于证监会的预期。

　　一些机构的报告指出，在大盘连续下跌调整之后，蓝筹股的估值已经趋于合理。在目前的内外经济形势下，处于产业上游及拥有较强议价能力的蓝筹公司尤其值得关注。

　　投资者不必跟风炒作

　　对于年报行情是否到来，中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军则持谨慎的态度。“不出意外，2007年上市公司年报披露总体表现都不错，个人感觉可能是近年业绩最好的一年。”赵锡军教授表示，尽管如此，投资者需要更加谨慎关注上市公司的不同情况，看清年报中业绩增长的真实性和可能的陷阱。他强调，2008年走势比2007年走势要艰难得多，有着更多的不确定性。外有美国经济衰退，内有进出口、人民币汇率、宏观调控等问题，进而对2008年上市公司的市场、资金成本、出口带来难以判断的影响，这时普通投资者不应跟随炒作。

　　本报记者丁文亚J145