创业板：下一个创富机会(2)

　　投资创业板

　　文|《小康•财智》特约记者 秦冷

　　创业投资风险大,收益波动不小;创投公司良莠不齐,对上市公司的业绩贡献也有很大差异。因此,普通投资者在选择股票时,要依照“创投实力强、创投含量高、主业增长快”三条标准。

　　创业板适合哪类人

　　中国银河证券首席经¬济师滕泰和中信证券研究部副总裁陈济军都认为,创业板市场风险比较高,比较适合机构投资者。

　　2002-2003年,美国纳斯达克市场上投资者的回报率是很低的。据统计,2006年美国市场上创业投资机构一半的利润是来自google,而其他企业的投资收益是不高的。

　　因此,可以想象,未来的创业板也会呈现这样一种特征,创业板上的企业股价不会都涨,创业板指数本身的意义不会很大。这个市场可能更适宜于机构投资者。机构投资者可以做一个投资组合,组合的样本越大,业绩就越接近于平均数,也就是说在主板市场的投资理念和风险控制的方法与创业板市场会有很大的区别。

　　陈济军认为,对于散户来说,如果风险回避比较强的话,应该更多关注主板市场,因为创业板的风险相对会比较大一些。因此,主板和创业板适合不同的投资者,创业板更适合机构投资者。

　　但是,这并不代表普通投资者就不能投资创业板市场,相反,只要能够依照“创投实力强、创投含量高、主业增长快”三条标准来选择股票的话,你的收益将会相当高——你本来就是在投资,投资都有风险,只要你能避免或转嫁风险就可以。

　　创投概念股机会大

　　创业板的推出,使得创投概念成为一个新的投资主题。创投概念股是指主板市场中涉足风险创业投资的公司,他们通过先期的风险投资,直接或者间接持有了那些可能在创业板上市的公司股权,一旦后者成功在创业板上市,就将给参与投资的各方带来绝对的收益。

　　去年8月末,在创业板即将推出的消息刺激下,力合股份、大众公用、清华紫光等就曾创投概念股连续涨停,让市场惊呼创投概念的巨大的机会。市场人士认为,未来随着创业板的渐行渐近,创投概念将存在反复活跃的市场机会。

　　除了创投概念外,科技创新概念、券商概念、股权关联等板块的股票也蕴涵¬着较大的投资机会。中国创业板公司可能集中在TMT(电信、网络、IT)、生物医药、能源环保、大农业等行业。创业板的发展会大大提升券商的投行业务和直接投资业务,从而,提升券商的盈利能力。

　　创业投资风险大,收益波动不小;创投公司良莠不齐,对上市公司的业绩贡献也有很大差异。因此,在选择创投概念股时,要依照“创投实力强、创投含量高、主业增长快”三条标准。

　　依照这三条标准,兴业证券推荐的创投概念股是“三侠五义”,“三侠”——科技主业,受益于创投和产业升级包括,同方股份、南天信息、华工科技;“五义” ——创投先锋,受益于股权投资的非科技公司包括,电广传媒、紫½¬企业、张½¬高科、大众公用、北京城建。

　　理性投资最重要

　　一来由于公司上市的低门槛,公司质量难免参差不齐。二是在“高成长”名义下的市场投机炒作不得不防。三是风险投资资金及公司高管的套现可能引起股价波动。四是管理层监管¾¬验有待进一步丰富。

　　对于广大中小投资者来说,创业板意味着真正意义上的“风险投资”。

　　其实,推出创业板并不难,难的是怎样引导理性投资,避免投机资金对创业板的过度炒作。事实上,由于创业板上市公司一般规模都不大,而且通常都会有一些题材,尽管短期效益可能不怎么样,但中长期预期还是比较好的,这些都有利于市场的炒作。炒作过度的结果,就是投资者蒙受巨大损失,最后甚至导致整个市场也毁于一旦。

　　1997年创立、2003年关闭的德国新市场就是一个鲜活的例子。分析人士总结了其倒闭的原因:一是上市标准设计不合理,监管过于宽松,导致无资产、无收入、无利润的三无纯概念公司登陆创业板;二是行业覆盖面过窄¬,市场容易受到单个行业波动的影响;三是创业板上市公司转板过早,劣质公司沉淀,创业板市场成为一个低端市场。

　　所以,进行必要的风险教育,严格对违规炒作行为的打击以及在制度上强化对炒作行情的限制等等,都是非常重要的。

　　全国人大副委员长成思危也特别强调,因为创业板盘子小,容易炒作,对上市企业一定要从严监管,特别要避免一些虚假信息、恶意的炒作,而且要提高证券交易所和证券公司、基金公司从业人员的道德素质,发现问题一定要从严处理。