创业板：下一个创富机会

　　创业板的推出,无疑将给正在供求失衡的困局中苦苦挣扎的中国资本市场带来一场及时雨。对广大中小企业和投资者来说,这无疑是一场新的造富运动——这些企业上市后会带来巨额的财富。但机会只青睐有准备的人,面对即将推出的创业板,我们准备好了吗?

　　文|《小康•财智》特约记者 叶松

　　市场模拟的创业板上市条件:公司股本总额不少于3000万元人民币,连续两年盈利,两年净利超过2000万,最近一年净利超过1000万。 此外,创业板已明确提出“两高”、“五新”的标准,即具有高科技、高成长、新经济、新服务、新能源、新材料和新农业。

　　如果你的企业符合以上标准,赶快行动,也许下一个亿万富翁就是你!

　　新造富运动?

　　2007年12月13日,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在广州举办的亚太总裁与省市长国际合作大会上估计,如果在珠三角符合深圳中小板和创业板上市条件的企业都能上市,珠三角将可以产生1万名亿万富翁。

　　登陆资本市场给企业和个人带来的财富效应在近两年表现的极为突出。默默无闻的杨惠妍,正是因为碧桂园的成功上市,坐上了中国首富的宝座。

　　如果说杨惠妍成为中国首富更多的因素是中国房地产行业飞速发展的话,百度的创始人李彦宏和巨人网络的史玉柱,凭借其创办的网络公司上市,几年的时间就积累了数百亿的个人财富,更具有代表性和说服力。而这两家企业的成长,都贯穿着风险投资的影子。

　　不过在各类投资者眼里,创业板也是一架造富机器。这一点,在具备创投概念的股票板块上已¾¬开始提前显现。

　　自1月中旬开始,A股市场上一些创投概念股一直表现强劲。最近,A股市场经历了一场暴跌,相关的创投概念股成为A股市场中唯一一个抗跌板块。隧道股份(600820)、大众公用(600635)、闽福发A等一批创投概念股上周出现上涨,个别股票甚至创出近期新高。

　　随着创业板推出时间的临近,先前本土创投企业退出机制不畅通的问题将逐渐得到解决。优质企业一旦上市,创投公司将获得丰厚回报。这将刺激创投公司去更多挖掘真正具有较高成长性的企业。

　　赢家不止一个

　　与此同时,应该明确的一点是,创业板的推出,并不是简单的“造富”。

　　因为企业本身就客观的存在着,通过融资提高知名度后,需要大股东把公司管理经营得更好。因为创投资金是要锁定三年的,三年后大股东如果把企业办得好,你想退出是有可能的;如果办得不好,你想把公司卖掉就不那么容易。因此,创业板公司经过市场评级后,账面价格虽显得很高,但实际上仍主要取决于大股东管理经营得好坏。

　　中国创投行业自身的发展非常快,从而把原¬始价格也抬高了。例如以前好的公司是十倍的市盈率,现在比较好的企业都能达到二十倍的市盈率,因此民间创投早就发展起来了。当然,创业板的推出对于未来创投的发展还是有利的。美国硅谷之所以能够快速发展,主要也得益于美国经¬济对这类企业进行了扶持。目前的中国也正在从间接融资,慢慢地发展到直接融资。当然,现在多数企业直接融资还只是通过股市一个方面,实际上真正的直接融资还应该体现在各个层次的市场上。包括即将推出的创业板柜台交易、产权交易、VC/PE等等,都是融资的手段。因此对于创业板推出,我们的理解不能太片面。

　　现在海外金融市场不稳定,相对盈利也比较低,随着资金流向相对稳定的市场,创业板的推出,对于企业赴海外上市存在着一定的影响。越来越多的海外上市、海外融资也会让我们的外汇储备越来越多,因此创业板的推出,可以抑制这类情况的发展,进而把国内市场做大。

　　互联网企业上市潮

　　华富基金研究员魏伟认为,创业板最重要的意义是推动创新企业的独立发展,它是未来大企业的摇篮。如果没有创业板,他们的发展或许还会走很长很长的路,而在这一过程中,它们时时面临大企业的威胁,也许还没有长大到可以上市的规模,就已经被大公司并购或收编了。

　　他举例说,正是因为有了创业板这个为新兴企业服务的融资平台,初期的谷歌和亚马逊才能依靠自己独特的技术获得资金的支持,迅速壮大自己,向想收购他们的大企业说“不”。

　　网盛科技董¬事长孙德良认为,创业板推出在即,将催生国内婚恋交友网络上市潮。

　　在赛迪顾问日前组织的“2008中国互联网市场年会”上,与会专业人士认为,随着互联网技术的发展,互联网业务和传统业务融合是大势所趋,引发对资本的迫切需求。

　　“上市融资、整合并购是2007年互联网的关键词,也将持续成为2008年的热点。”赛迪顾问股份有限公司副总裁赵刚表示。

　　创业板的门槛降低后,对于许多急需融资的小型互联网企业而言不啻于利好消息。分析人士指出,2006年底网盛科技上市的时候,人们曾预期“网络第一股”会带来更多的互联网企业。而实际上目前A股市场仍然只有网盛科技一家纯粹的互联网企业。

　　VC、PE新机会

　　一方面,很多中小企业不能迅速成长,另一方面,本土的风险投资也非常压抑。创业板的推出,应该说给本土的风险投资商带来了巨大的机遇,至于PE,也有了生长的土壤。

　　国内马上要推出创业板,这对于风险投资(VC)和私人股权投资(PE)来说,意义十分巨大。

　　国内的中小企业、高科技企业数量众多,对资金的需求十分大。在推出创业板之前,由于不具备退出渠道,国内的风险投资和私人股权投资没有几乎没有生存的空间。这个巨大的市场几乎完全被压缩,剩下的蛋糕则被国外的风险投资瓜分。而那些得到国外风险投资的中小企业、高科技企业不得不到美国上市,成本也比较高。

　　在目前的上市规则中,一家企业要上市,必须要3年盈利,上市之后至少锁定1年,前后大致4年,创业板不同,只要3年经营记录最后一两年盈利符合上市要求即可。德丰杰龙脉投资基金合伙人李广新认为:“创业板的推出肯定是一个好事情,对于投资者来说,等于说是多了一个退出的渠道。”

　　事实上,在今年上市的中小板上市公司当中,40%的上市公司已¾¬有VC和PE参与,这个比例在创业板将大幅提高,而这些国内外的创投和PE因为投资的企业上市,相继获得丰厚的回报。

　　在2007年,深圳创投集团投资的企业已经¬有4家公司获得国内A股上市,包括怡亚通、远望谷、西部材料以及科陆电子均已经在深圳中小板上市。

　　另外,由于具备了生长的土壤,日前,北京地区第一家有限合伙制的股权型私募基金——红石国际创业投资中心正式注册成立,其主要从事股权投资业务,重点投向为国内油页岩等矿产资源的综合开发项目和打算上市企业的股权。