恐慌性杀跌伴随阶段性机会

　　广州日报 作者: 李锋

　　受外围股市大幅下挫影响及央行加息预期日增，沪深股市周一大幅下跌超3%。沪指一度接近3800点整数关口，最终下跌142.63点，跌幅为3.6%，收于3820.05点，成交736.13亿元。深证成指下跌609.87点，跌幅为4.41%，收于13207.78点，成交609.87亿元。

　　个股方面，两市个股全线下跌，一片惨绿。两市全天共有1376只个股下跌，将近50只个股跌停，仅有寥寥的35只上涨。

　　跌破4000点之后，市场参与者的心态发生了快速扭转，从谨慎乐观快速转变为悲观失望，导致了抛售压力在短时间内大幅增大，虽然部分权重指标股有所止跌企稳，但昨天沪指继续大幅向下，以3.6%的跌幅报收，直逼3800点整数关口，这根中大阴线预示着短线杀跌动力仍将延续。

　　从个股来看，昨天市场加速向下，个股普跌，跌幅加大，而且沪指距离5日均线越来越远。日线上，每一根阴线成交量都较大，而每一根阳线成交量都较小，这些都是典型的熊市特点，同时分时图上也呈现这样的特点。总的来说，在人心丧失，恐慌出现的目前阶段，沪指短期内仍将继续寻求支撑，但伴随着这种恐慌性的下跌，市场机会也会悄然而至。

　　蓝筹指标股：

　　后市将进入箱体运行

　　上周五，中石油盘中出现上万手的大单， 盘中涨幅超4%，成为当天大盘的关键做多动力，昨天该股再度强势，盘中最大涨幅达到3.58%，而且带动了万科、中信证券、浦发银行、华夏银行等权重股的强势。

　　据统计，目前全部A股的市盈率水平已经降至29.1倍，覆盖两市核心蓝筹的沪深300指数的市盈率为27.47倍，而目前一年期存款利率(4.14%)的倒数为24.15，也就是说，以当前A股的估值水平尤其是核心蓝筹股的估值水平看，已经达到了一个较为合理的水平，短期内市场再次深跌的可能性不大。

　　但如果从宏观面变化上分析，由于担心通货膨胀背景下上市公司业绩增速放缓，目前市场对大规模资金的吸引力还不强。因此，对于蓝筹指标股来说，技术上存在反弹，但基本面存在压力，因此后市将进入一个箱体运行过程。

　　题材股补涨股：

　　面临价值大幅回归

　　从昨天盘面看，当前期的弱势股——蓝筹指标股出现止跌企稳迹象的同时，前期跌幅较小的创投、农业等题材股全面杀跌，跌停家数明显增加，盘中不断出现大幅跳水的个股，很多个股短时间跌幅超过5%，甚至更多。电子器件、传媒、化工、环保、新能源、煤炭、农业、航天航空、军工等板块跌幅均在4%以上。

　　对于题材股的补跌，我们认为这是一个很正常的现象，当市盈率较低的蓝筹股指标股被腰斩，跌幅巨大的背景下，这些市盈率达到上百上千的绩差股、题材股等，甚至是技术上的补涨股，在市场信心开始崩溃的大环境下，出现跳水是必然的。