资金面受考验 股市下挫引救市争论

　　昨天，A股延续近期跌势，4100点被再度跌破。A股市场的走势也成为两会期间代表、委员热议的焦点之一。全国政协委员、证监会副主席范福春表示，不可能有哪个市场是只涨不跌的。

　　与此同时，一场围绕政府该不该救市、2008年股市是否从此转熊的争论也在证券圈内悄然展开。

　　-下挫原因

　　大盘调整祸起融资政策改变

　　股市的重挫，使得下调股票交易印花税的话题再度成为市场热议的焦点。全国政协委员、中央财经大学证券与期货研究所所长贺强由于写了《建议印花税单边征收的提案》而成为媒体追逐的焦点。

　　针对目前股市长时间的调整，贺强认为，从市场本身而言，调整不是坏事，但如果市场调整的时间过长，投资者的信心就会受到很大的影响。他认为，股市从6000多点跌下来，就是因为融资政策发生了转变。他说，这次还离不开管理层，是管理层用看不见的手进行调控，主要是间接调控。我们可以注意到，在高点位的时候，不断有新股票发行，大量的股票推向市场，供给不断增加，并且在5·30上调了印花税。但另一方面新的股票基金却暂停了，这就直接导致流入市场的资金停滞不前，供求资金也就发生了变化。归根结底，还是管理层的融资政策发生了转变。

　　-盘面走势

　　业内预测股市进入动荡之年

　　上投摩根总经理王鸿嫔表示，在流动性过剩并未发生根本变化、贸易顺差增速下滑和人民币升值趋缓的风险下，2008年中国股市一定会在两股力量的较量中，呈现宽幅震荡的走势。

　　王鸿嫔表示，这将是股市动荡的一年。但她同时认为：“我们需要一个框架和一个长期的视角，否则，纷乱的经济数据与政策将让人无所适从。我们需要站得更高些，看得更远些。”王鸿嫔说，她对整个市场的成长不悲观。

　　中邮基金则表示，2008年仍然存在因制度性市场创新带来的机会，尤其是创业板和股指期货的推出将会带来明显的成长股溢价和大盘蓝筹溢价。中邮基金认为，从国际经验看，股指期货的推出不会改变市场的趋势，但可能会出现助涨助跌从而加剧市场震荡。短期内会出现交易转移现象，分流市场资金，长期则具有吸引场外增量资金入市的效应。

　　-操作策略

　　降低心理预期且多看少动

　　全国政协委员、证监会副主席范福春表示，不可能有哪个市场是只涨不跌的。他建议，投资者应该正确看待市场的涨跌，理性操作。

　　安信证券首席经济学家高善文则表示，市场短期之内仍然面临着众多不确定因素，这些不确定性因素将抑制资本市场的发展。因此，从操作层面上讲，高善文给投资者的忠告是减仓观望、多看少动。