市场估值已相对合理 应打好资金组合拳

　　在周边股市阴影以及国内宏观调控忧虑情绪的冲击下，两市遭遇“黑色星期一”，沪综指创出本轮调整新低：4120.53点，深成指亦跌破年线的支撑。但多数市场分析认为，目前市场的估值已经相对合理，继续大幅下跌的可能性不大，投资者应该在震荡市里打好自己的资金“组合拳”。

　　市场再现新低点

　　虽然新基金的发行已经步入常态，并且截至目前今年已有18只基金正在或即将发行，但由于当前市场人气极度涣散，而且持续的通胀、紧缩性的货币政策以及巨额融资和解禁压力导致市场悲观情绪进一步加剧。昨天，沪深两市低开后呈单边下跌的态势，特别是午后开盘后，市场更是出现了恐慌性杀跌，沪综指全天下跌154.21点，最多下跌逾180点，最低跌至4120.53点，再度刷新了调整行情的新低。深成指相应呈现单边大幅下跌的态势，盘中一度击穿年线，最低跌至14784.42点。权重股集体走弱，银行股更是一片惨绿，无一幸免。

　　统计显示，两市超过1200只个股下跌，个股普跌十分严重，其中深市涨跌家数比例为59∶660，上海市场涨跌家数比例为82∶790。

　　对于昨天市场出现的大跌，国泰基金认为有几个原因，首先不能回避的就是，美国上周五股市下跌，公布的经济数据不理想，加强了美国进入衰退的预期，从而影响了国内A股。另外，国家统计局公布2月份PPI同比上涨6.6%，2月份外贸出口同比增长6.5%，比1月份大幅下滑。第三，备受市场关注的CPI数据也将在本周公布，预期到8.5左右。这都引起加息等宏观调控措施和经济增速减缓的担忧。股市持续下跌，政策层面期待的利好政策不见出台，投资者信心受创。

　　浦银安盛价值成长拟任基金经理杨典昨天表示，对于市场中期仍然比较乐观，会保持比较高的仓位，更关注市场的估值水平。

　　估值已相对合理

　　市场再度刷新了调整新低，很明显，做空的主要动力还在于受宏观调控影响明显的周期类个股，如金融、钢铁板块。市场是否还会继续调整？为此，海富通基金公司海富通风格优势基金经理康赛波表示，目前市场的估值已相对合理。

　　统计显示，上周五，美国股市低收，道指跌破12000点心理关口，收于2006年10月11日以来最低点。周一，国内股市出现了低开低走的走势看似也在清理之中。康赛波表示，周边市场的影响是一个方面，但在市场探底的过程中，次债的影响已经到了最后一个阶段，次债对实体经济的影响可能还会存在，不过对于市场的短期冲击已经结束。康赛波认为，从去年10月以来，市场已经累积了30%左右幅度的调整，市场动态市盈率下降到20倍左右。“上市公司的整体成长性比2007年会有所降低，但成长会超过20%。”康赛波说。不过，由于目前小非减持可能给市场带来一些压力，市场需要一个过程消化这种压力。虽然市场受到惯性影响，可能会继续进行调整，但下调的空间已经不大。

　　康赛波分析：市场会逐步企稳，今年2、3季度市场出现不错表现的可能性较大。而面对目前市场出现恐慌的心态，康赛波表示：现在更需要专业投资者具备领先于市场的判断能力。

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