“估值堤坝”可御解禁洪峰(2)

　　当然，这并不是说解禁对市场不造成压力，因为股市总是在各种因素影响下而波动，投资者也总会在波动中寻找合理的价格。当前中国股市的有效性明显增强，“大小非”流通有明确的时间表，并非突如其来的利空，压力经常会提前释放。对市场公认质地优良的蓝筹公司来说，若解禁关口到达合理价位，投资者就不必过虑。

　　相反，对那些有效供给动机强烈的公司和绩差公司，投资者更应该保持较高的警惕。对后者不必多言，前者则各式各样，诸如股价高企使战略投资者急于退出的公司，还有一些高管纷纷套现的公司。近来已有一些公司公告，公司高层以辞职为代价，换取出售股票的权利。这些人急于兑现数千万、甚至上亿元的现金，不能说是不理性，但这也从一个侧面说明，他们对目前市场给予公司的定价并没有太大信心。

　　归根结底，决定股票长期供求关系的最重要因素还是价格，按质论价才是股市的真规则。在现实负利率情况没有改变的前提下，真正的绩优公司仍是理想的投资标的，在它们中间出现“大小非集体出逃”的可能性也许并不大。

　　（编辑：kaizoo）

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