宁波华翔 优势突出快速成长

　　兴业证券 朱学东

　　宁波华翔(002048)目前主要从事非金属类汽车零部件的开发、生产和销售，未来将向金属零部件扩展，成为综合类零部件供应商。

　　收入和利润快速增长

　　公司自成立以来保持着快速发展的势头，2005年主营收入为3.91亿元，2006年主营收入为14.83亿元，2007年达到26.33亿元。利润从2005年的2160万元，提高到2007年的14223万元。

　　公司的快速成长主要通过自身滚动发展和并购扩张。

　　1、自身发展。首先通过模块化供货来提高收入和利润规模，比如原来只供应单个零件，现在供应一个组件，提高了整体销售收入和盈利。模块化供货对公司来说，不仅能赚取组装劳务费，还可以从物流精益化管理中获得利润空间。其次，通过提供的产品种类不断增加也导致销售规模的扩大。第三，通过与不同体系的公司合资，一方面提高自身产品的技术含量而提高毛利率水平，另一方面可以利用外方的销售通道进入整车配套体系，进一步扩大市场占有率。

　　2、兼并收购。公司通过并购实现跨越式增长是公司快速扩张的一个原因。公司主要收购的企业包括铁岭陆平机器厂、公主岭汽车内饰件公司、长春消声器厂、富奥汽车零部件等公司。公司在收购过程中，采取原管理层不动，给予其股权进行激励，公司只下达业绩目标。由于收购的公司与原来体系有很好互动关系，盈利情况在粗放经营下不是很好，华翔带去一些经营理念再加上管理层与企业利益一致，效益会很快出来。这种模式公司将逐步进行复制。

　　　具备多重竞争优势

　　　1、较高的效率与较低的成本。公司从1993年开始涉足汽车橡塑类零部件产品的生产，从最初为上海大众桑塔纳轿车提供汽车橡塑类零部件中，积累了丰富的开发、制造和生产经验，有着较高的管理和生产效率，多环节严格控制生产成本，产品一直保持较高的盈利水平。

　　2、获得客户资源能力强。公司通过多年的努力已经与国内综合实力最强的轿车生产企业建立了紧密的合作关系。根据汽车零部件市场营销特点和不同配套体系的主机厂的不同要求，公司采取了以重点产品带动一般产品、以合资合作推动多体系配套等市场拓展策略，取得了显著成效。

　　3、自己模具制造以确保响应速度。公司一直将模具制造作为重点投入的方向，以快速满足客户需求，为提高服务质量提供了保证。

　　4、完善的质量控制和检测体系。公司有着较为完整的、并经主机厂评审认可的质量管理体系，是国内率先通过ISO9002质量认证体系的汽车零部件企业之一。1997年通过ISO9002质量保证体系认证，1999年通过了挪威船级社VDA6.1和QS9000质量体系认证，2003年通过IS0/ TS 16949认证。同时公司还建立了自己的全面质量管理体系和产品检测体系，确保公司配套产品的质量符合主机厂的要求。