中国铁建海外发行受热捧 大型建筑企业前景乐观

　　⊙于祥明 王尧 王文清

　　采取“先A后H”方式登陆资本市场的中国铁建，其H股发行也受到市场热捧，对此，研究机构分析认为，建筑业前景看好，大型建筑企业未来发展前景乐观。

　　中国铁建海外发行受青睐

　　“中国铁建的投资价值在海内外市场均受追捧，其A股发行价格区间确定为8元－9.08元/股，很有可能按上限定价，H股定价可能更高。”一位业内分析师说。

　　据了解，中国铁建在A股发行初步询价阶段，公司管理层在上海、北京、广州和深圳四地进行了路演，其投资价值受到A股投资者的极大认同。在中国铁建高管带队的路演推介会上，几乎场场爆满。中国铁建在此期间共收到167家机构报价，在所有A股大盘股发行中与建设银行同列第五，仅次于中国神华（176家）、中国石油（175家）、中海油服（170家）和中国远洋（168家）。

　　“中国铁建本次确定A股价格区间为8元－9.08元/股，由于2007年以来所有大盘股发行均采用上限定价，因此中国铁建本次发行也同样很有可能最终将上限定价。”分析人士指出，按照A股招股书披露，H股的发行股价将不低于A股股价。

　　值得注意的是，中国铁建在海外的推荐同样受到青睐。

　　据接近境外投行人士介绍，中国铁建的投资价值同样受到国际投资者的青睐，根据目前国际投资者反馈情况来看，H股价格区间下限将很有可能高于A股价格区间上限人民币9.08元/股。若A股最终按上限定价，H股最终发行价格将肯定高于人民币9.08元/股。

　　建筑板块景气度将维持高位

　　“建筑行业（基建及房地产建筑领域）的趋向可谓，最好的时代，最大的机遇。”中信证券一份研究报告认为，受益良好内外部环境支撑，目前我国普通建筑工程行业正处于最好的发展时期，面临着良好的发展机遇。

　　该报告分析认为，按照发达国家经验，始于上世纪90 年代中后期的国内大规模基建目前正处于中期阶段，“十一五”规划中，中央政府计划完成3.8 万亿元交通基建投资，同比增长73%，其中铁路投资更是达到1.25 万亿元。另外，城市基础设施和房地产投资也将随着中国城市化进程加速而呈高速增长。

　　“大多数发达国家都是用20-30 年才完成其大规模的交通基础设施建设，世界银行的数据显示，无论是公路还是铁路，中国距离OECD 国家的平均水平尚有较大距离，与其他亚洲发展中国家相比也有差距。”因此，该报告认为中国大规模基础设施建设正处在建设中期。

　　对此，众多研究机构持相同观点。国泰君安一份研究报告也认为，受固定资产投资推动，2007 年建筑业景气度高企，今年将维持高位。