股多了钱少了？(2)

　　股多了？钱少了？

　　“市场缺少的主要是信心，而不是资金。”

　　2.4万亿！

　　分析师给出一组惊人的解禁数字。

　　“2008年股改解禁资金，2.4万亿。加上2007年新发股票的解禁流通股，共计3.47万亿。”银河证券中关村大街营业部的分析师王白宇说。另外，预计2008年新增股票供应可达7000亿元。

　　“不容乐观。”王白宇说，今年市场整体资金压力巨大，2008年二三月份解禁资金就达9697亿。

　　那么，大小非解禁这个本月最大“利空”的真实影响有多大？宏源证券分析师张海说，个股不同，影响不同。

　　2月5日，兴业银行解禁上市33亿股。以2月4日收盘价计算，市值达到1470亿元；中国石油解禁上市10亿股，市值达到260亿元。

　　中国石油解禁上市的都是战略投资者配售部分，当日成交3.1亿股，占解禁股的30%，该股当日大跌6.36%，之后再创新低。

　　而兴业银行32.79亿股中只有3亿股是战略投资者配售解禁，其他29.79亿股为原大小非的解禁，属真正战略性的持有，不会轻易抛售，当日该股仅成交0.66亿股，占解禁股的2%，该股当日上涨3.54%。

　　“大小非解禁上市，真实影响更多的是心理冲击，不必过于担忧。”张海说，投资者市场更多的还是依照其自身的规律在运行。

　　股多了，那么钱少不少呢？

　　这还真是个专业问题。

　　国内，紧缩货币。国际，次债危机。

　　“钱还在蒸发。”分析师张海认为，尽管2月新基金可望注水800亿，发行和拆分迎来小高潮，但市场每天都会消耗掉10亿元左右的印花税和佣金。“新近发行的两只股票型基金募集的100多亿资金，基本相当于一个月的印花税和佣金。”

　　“原来过剩，现在‘流动性’差了，市场缺钱严重。”分析师王白宇说，从市场外部环境上看，受到美国次债危机所引发的连锁反应，部分热钱“曲线回归”救市，可能将改变市场流动性过剩的局面，但影响程度仍需观察。

　　不过，这种情况在牛市往往是短期和阶段性的现象。“市场缺少的主要是信心，而不是资金。”分析师张海对钱的“多和少”坚持自己的看法。

　　调整，还是调头下行？

　　2008年中国股市很可能是承上启下的牛市年

　　这到底是牛市的下半场，还是熊市的上半场？这是一个问题。

　　牛市中的调整结束后将再创新高，熊市中的反弹结束后会再创新低。但历史总在演出之后才能知道答案。

　　“6124点决不是牛市的终点”张海下了定论。

　　“1996年至2001年的牛市过程中，一共有四次中级调整，幅度在20%至35%。在2001年至2005年的熊市中，也有四次幅度20%至35%的中级反弹行情。”拿出历史数据，张海认为，无论是牛市中的调整还是熊市中的反弹，都不足以改变市场本身牛市和熊市的格局。

　　“事实上，我们正在经历本轮牛市中第二次中级调整。”张海说，第一次是5.30行情，调整幅度为21.5%。“目前市场总体处于震荡筑底的过程，只不过这个过程会比很多投资者想象的更加复杂更加难以把握。”

　　“2008年中国股市很可能是承上启下的牛市年，是结束上一轮牛市的调整和延续展开下一轮牛市的一年。”在王白宇眼中，节后市场缩量震荡的走势，一方面说明投资者心态普遍趋于谨慎，另一方面说明场外资金并不急于进场。

　　“底部虽说还不能完全确定，但从市场整体市盈率角度看，当前指数下跌空间已不大。”王白宇断言。

　　投资大师的定心丸

　　股市迟早都会突破一万点。

　　“中国人应学会对股市的下跌习以为常”。散户慌了，但投资大师罗杰斯并不慌。或者说，他并不理会“市场先生”最近的震荡走势。

　　“股市迟早都会突破一万点，”罗杰斯说。从未卖出过中国的股票，并准备把中国股票留给女儿的老罗是否能够给散户们吃一颗定心丸呢？

　　“也许五年，也许十年，虽然我不明确什么时候中国股市才会达到这样一个高度。”崇尚价值投资的股民肯定会好好琢磨他这句话的含义。

　　期望大师荐股的散户，似乎更会注意老罗说的“农产品现在是值得投资的行业”。不过，他也说，奥运会对股市并没有多大影响。

　　数日前，私募李驰推荐了一本《私募英雄》。他曾说过，当这本书可以被推荐时，新一轮行情的集结号也该吹响了。

　　在散户的实际操作中，分析师张海也有个建议:做好中长期投资的心理准备，精心选择一些业绩优良成长性良好并且有可能推出高比例送转的个股，逢低逐步建仓；也可分批逐步买进已经上市交易的ETF指数型基金——不过，虽然收益可期，但风险自担啊！

　　2008年部分大小非解禁时间表单位(亿元)

　　时间 代码 数量 市值

　　2008年1月1日 601939 建设银行解禁27亿股 275

　　2008年1月5日 601988 中国银行解禁12.857亿股 80

　　2008年1月6日 000069 华侨城A解禁5556万股 30

　　2008年1月9日 601628 中国人寿解禁4.2亿股 240

　　2008年1月9日 601088 中国神华解禁5.4亿股 340

　　2008年1月24日 600739 辽宁成大解禁1.1578亿股 50

　　2008年2月1日 601006 大秦铁路解禁9.09亿股 170

　　2008年2月3日 601857 中国石油解禁10亿股 290

　　2008年2月5日 601166 兴业银行解禁17.7亿股 880

　　2008年2月18日 601111 中国国航解禁3.5亿股 100

　　2008年3月1日 601318 中国平安解禁19.63亿股 2050

　　2008年3月4日 601390 中国中铁解禁14亿股 90

　　2008年3月5日 000878 云南铜业解禁1.743亿股 60

　　2008年3月31日 000858 五粮液解禁3.796亿股 130

　　2008年4月27日 601398 工商银行解禁9.615亿股 80

　　2008年4月28日 601998 中信银行解禁5.17亿股 47

　　2008年4月30日 601600 中国铝业解禁24.915亿股 850

　　2008年5月12日 600000 浦发银行解禁3.173亿股 160

　　2008年5月16日 601328 交通银行解禁32.77亿股 480

　　2008年5月19日 600050 中国联通解禁10.598亿股 100

　　2008年5月25日 600519 贵州茅台解禁4719万股 80

　　2008年5月30日 600150 中国船舶解禁2415万股 45

　　2008年6月5日 000878 云南铜业解禁3500万股 12

　　2008年6月6日 600015 华夏银行解禁5.1亿股 100

　　2008年6月23日 600016 民生银行解禁16.3亿股 240

　　2008年6月26日 601919 中国远洋解禁5.35亿股 180

　　2008年7月12日 601168 西部矿业解禁12.51亿股 370

　　2008年8月11日 002024 苏宁电器解禁3.82亿股 230

　　2008年8月15日 600030 中信证券解禁4.937亿股 450

　　2008年8月19日 600019 宝钢股份解禁31.449亿股 480

　　2008年9月19日 601169 北京银行解禁6.684亿股 120

　　2008年10月10日 600028 中国石化解禁43.351亿股 880

　　2008年10月24日 600104 上海汽车解禁16.3亿股 350

　　2008年11月21日 600837 海通证券解禁6.446亿股 320

　　2008年12月2日 000898 鞍钢股份解禁5.268亿股 130

　　统计时间为2008年1月