莫高股份 主业转型谋求三年大变

　　□ 本报记者 游敏常

　　2月14日，由于连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，莫高股份再次发布澄清公告。这是进入2008年以来，公司第三次发布相关公告。

　　股价迭创新高在一定程度上体现了市场对莫高未来的某种期待。

　　稳定大麦芽 转型葡萄酒

　　2007年12月19日，莫高股份(600543)发布了股东大会决议公告，宣布通过《关于公司非公开发行股票方案的议案》，拟向不超过十名的特定对象发行增发3000万-4000万股A股，募资总额不超过44000万，全部以现金认购且单个投资者认购数不超过800万股。此次募资主要投向三个项目：莫高国际酒庄项目、葡萄酒营销网络建设项目、新增2万亩酿酒葡萄基地及榨汁发酵项目。

　　此前该公司还公告，由于葡萄酒产业有较大增长，其他产业稳定增长，预计公司07年度净利润将同比增长200%以上。

　　作为农业板块的小盘股，莫高股份主营业务为农产品及加工品、药品的生产和销售，主要产品为大麦芽、葡萄酒和甘草系列产品。莫高股份从不掩饰其对葡萄酒业务的雄心。早在上市之前，莫高股份在葡萄酒上已有一定的积累，拥有年产5000吨的葡萄酒生产线，“莫高”牌干红、干白在国内市场上具有一定知名度，高端产品莫高冰酒更在2002年被确定为钓鱼台国宾馆指定专用酒。筹资项目之一——“扩建2.5万吨葡萄酒”计划投资15794万，其中投入募集资金5891万，将原来的产能扩充到1万吨，而该项目的子项目“1.5万吨葡萄酒国产酒庄”成为此次定向增发的主要投资项目之一。一旦增发完成，葡萄酒项目将在08年底全部达产，届时莫高拥有3万吨的产能，生产能力大大跃升。

　　业界认为莫高的转型也在情理之中。东方证券研究员任美江接受《证券日报》采访时表示，莫高的大麦芽业务一直都比较稳定，现在国内大麦芽需要进口，基本上只要生产出来就会有人买，但光靠它拉动利润增长力度明显不足。

　　“年新增10万吨麦芽”项目06年完成后，大麦芽年产量增加到17万吨，位居全国前列，毛利率由06年期末的19.26%，上升到07年中的30.08%。即使这样，葡萄酒业务的毛利率也明显高于大麦芽。2007年上半年，莫高股份葡萄酒业务的毛利率为59.6%，接近大麦芽及其副产品毛利率的2倍。银河证券分析师董俊峰分析说，2007年下半年开始，葡萄酒行业增速加快。进入08年后，产品销售收入、毛利率都将出现较高水平的增长，盈利能力有望攀升。最近，更有市场传言，称未来葡萄酒价格可能会和黄酒、白酒一样经历一轮明显的上涨。因此，国都证券研究员王明德评论说：“莫高转向葡萄酒是水到渠成的事情”。