防守反击选择持续成长股(2)

　　机械行业中难得一家连续四年高速增长的公司，04、05、06三年的利润增长率分别达到122%，50%和198%，07年前三季度的增长率更高达260%，非常惊人。

　　太原重工位列机械重工行业龙头，技术力量雄厚，大型冶金起重机、矿用挖掘机、轧钢设备、锻压设备、油膜轴承等产品的市场占有率连续多年超过80%。目前行业正处于高度景气状况，公司业绩保持大幅增长在意料之中，同时受益于行业景气和自身的实力，公司未来有望保持高速增长。

　　公司业绩大幅增长主要是下游行业维持较高的景气度，公司在经营订货和产品销售都大幅增长，公司产品价格也有所提升，同时成本控制较好，盈利能力继续提高，再加之公司在治理上也取得了较大进展，三项费用率同比有所下降，共同带动公司业绩实现大幅提升。同时，公司还在拓展大型矿用挖掘机和煤化工设备业务，并有意进入风电设备业务等领域。

　　另外值得关注的是，公司正计划进行一系列资本运作。董事会还通过了特向增发方案，预备募集资金不超过30亿元，主要用于临港重型装备研制基地建设项目(拟投入募集资金17亿)以及重大技术装备大型铸锻件国产化研制技术改造项目(拟投入募集资金13亿)。这一系列对于公司未来业绩的稳定增长都有重要作用。

　　湖北宜化(000422)

　　过去3年，湖北宜化的利润增长率为96%、45%和42%。07年前三季度，利润同比增长达到106%。

　　湖北宜化是全国最大的综合性化肥生产企业之一，其产品涵盖化肥、化工、热电3大领域10余个品种，目前已具备年产100万吨尿素、12万吨PVC、60万吨磷肥、6.5万吨季戊四醇(全球第二大生产 商)的主导产品生产能力。伴随着公司对一系列磷矿、煤矿以及中小化肥企业的收购整合，公司将进一步扩张产能，巩固自己的龙头地位。

　　公司的一大亮点是具有很强的自主创新能力，其中粉煤成型气化装置成为世界第一家大规模用于尿素生产的装置；变压吸附脱碳获得了国家发明专利金奖；重介质选矿成功地解决了胶磷矿不能生产磷酸二铵的世界难题。　到顶点财经

　　除此外，公司还拥有大量矿产，这也是持续成长的保证。公司控股了江家墩矿业公司，同时参股殷家坪矿业公司，江家墩矿业是国内品质较高的磷矿之一，目前处于勘探期，未来公司获得采矿权可能性比较大，因此，预期公司拥有的磷矿资源将给其发展磷肥以及相关产业带来资源保障和成本优势。

　　湖北宜化的母公司宜化集团也相当优质，集团2001年到2006年销售额增长了17倍(2006年集团公司销售收入超过100亿)。宜化集团对湖北宜化持股比例仅为15.97%，未来有可能采用定向增发方式进行资产注入。

　　炼黑马品种

　　华鲁恒生(600426)

　　这家煤化工龙头公司主营业务增长非常稳定，04、05、06年同比利润增长为60%、39%和33%。醋酸，尿素和三甲胺是其主要产品。

　　公司正在建设的20万吨醋酸项目，由于设计进行了优化，投产后实际产能将达到35万吨，该装置预计将于2008年底投产。公司计划在未来几年内将醋酸产能扩张到100万吨的水平，将在国内位居前列。预计醋酸产能的扩张是公司2008年以后的主要增长点。

　　华鲁恒生的另一大亮点是造气节能改造和产能释放。公司将于今年年底利用大检修的机会对气化炉进行节能改造，改造后成本有望大幅下降，造气能力有望增加20%左右。2007年4月份投产的40万吨尿素、20万吨甲醇和6月份投产的8万吨DMF将在2008年完全发挥效益，而且产能将有超负荷的发挥，预计明年公司将继续保持40%以上的增长。