股灾黑色警报 (2)

　　购权虽仍有三只在大跌中保持红盘，但涨幅与沽权相比堪称可怜。五粮YGC1缩量下跌，跌幅7.42%。权重股集中的钢铁和金融购权，成为领跌板块。钢钒GFC1跌9.27%，马钢CWB1跌9.94%，武钢CWB1跌9.96%，深发SF C2跌9.89%。两市权证共成交390.18亿元，为四个多月来的日最高成交额，南航JTP1成交额已经超过其前面六个交易日成交额之和。

　　[溯源] 天灾人祸重创A股

　　1月28日，A股市场再次出现了恐慌性暴跌的行情。分析人士认为，经历持续的杀跌后，管理层仍对市场保持沉默，投资者预期的安抚措施一次次落空，而新股发行等扩容行为反而有增无减，从而令市场情绪遭受打击；而在新股发行、大非解禁等二级市场扩容行为的压制下，大盘存在进一步下跌的压力。

　　有技术分析人士认为，上周上证综指在反弹中遭遇前期缺口后便戛然止步，令此次反弹的技术性特征极为明显，而昨日的杀跌无疑令市场形势急转直下。广发证券认为，上周末表现强劲的地产、银行类个股的回升证明只是股指整体反弹中的轮动效应，在股指企稳之前，投资者仍不宜急于入场。华林证券预计，大盘弱势仍将延续，市场的走好需要能量的积聚。操作上，投资者应注意把握节奏，减仓观望较为适宜。益邦投资认为，春节前大盘估计会调整到位，中级行情有望开始。招商证券认为，外需放缓的威胁仍给国内投资者造成巨大的心理压力，同时为遏制通胀，信贷控制、流动性收缩、房地产调控、价格管制等政策不断出台，内忧外患夹击之下A股终于还是大幅下跌，以释放投资者积累已久的心理压力。

　　此外，中国中央气象台发布最高等级的暴雪红色警报，显示湘鄂豫皖苏等地的部分地区有暴雪。持续的暴雪令各地经济损失不小，加深了投资者对未来的担忧。

　　[疑问] A股咋比美股凶险

　　都说本轮暴跌是因美国次债危机而起，但是，一向相对封闭、独来独往的A股市场，为什么跌起来远比大洋彼岸的美股要凶得多？

　　从花旗报巨亏前的1月14日，到布什宣布减息减税前的22日，道指从12606点跌至11710点，跌幅7.11%；日经225指数从14110点跌至12573点，跌幅10.8%；香港恒指从26468点跌至21757点，跌幅17.8%，香港国企指数从15480点跌至11912点，跌幅23.05%；上证指数从5498点跌至4559点，跌幅17.08%，跌幅相当于美股的2倍。

　　这其间，中国平安巨额再融资计划的“雪上加霜”，让投资人联想到国企的再融资潮将至，于是纷纷减仓大盘蓝筹股；另一个根本的原因还在于经过两年的连续上涨，投资人对2008年的行情期望开始大幅降低，更有悲观者认为已经进入熊市。于是一旦出现调整迹象，就会联想到见历史大顶，纷纷“逃之夭夭”。

　　从2008年资本市场影响最大的事件看，除了奥运，恐怕还是制度建设上的变化。一个是创业板推出，第二是股指期货的问题，第三是港股直通车。如果都在今年实施，A股面临的资金分流将非常严重。从经济学的角度看，股市的涨跌从根本上取决于供求关系。在不断加大供应的背景下，2008年行情将有很多坎要过，不可过分乐观。