高油价时代：我们投资什么股票

　　记者 李侠

　　专家认为，油价高企：

　　石油类个股无疑是最好的投资目标和对象

　　为天然气、煤炭等能源板块的再度走强提供了空间

　　将会形成煤化工产业的比较优势

　　给石油替代行业带来较大的机遇

　　炼油、航运、汽车、公交类个股，不得不被动地接受涨价结果

　　不管是否情愿，高油价时代确实已经来临了。

　　近期，国际原油价格再创新高并渐渐逼近90美元/桶，而在供给吃紧、弱势美元等众多因素的纠葛下，多位国际市场分析师预测，油价仍将继续上涨且将居高不下到明年。并且未来国际原油价格仍将在高位徘徊，并可能再创新高。在世界经济不发生重大变化的情况下，国际原油价格仍有上涨空间。

　　高油价时代的来临，对社会经济、生活等方面的影响是深远而巨大的。那么，在这样一个高油价时代的投资策略应该是怎样的呢？

　　“买入能源股和能保证能源供应的公司。”美国李伯

资产管理公司总裁史蒂芬李伯的投资法则或许可以给我们有益的启迪。

　　作为油价不断攀升的最大受益者，石油类个股无疑是高油价时代最好的投资目标和对象。由于对油价的高度依存，高油价必然导致石油公司利润的大幅上升，近一段时间以来，国际市场上各大原油类

股票均受到投资者的热烈追捧。从国内市场看，石油开采企业及相关公司将迎来投资机会。一方面，以中国石化及其旗下最大的成品油销售公司泰山石油、中海油服及其同门兄弟海油工程等为代表的石油类个股，国内油用钻头的龙头企业江钻股份等值得关注。另一方面，中国石油近期将在A股市场挂牌上市，将进一步提升整个石油个股的投资价值。

　　石油价格的飙升为包括天然气、煤炭等能源板块的再度走强提供了空间。从整个行业景气度来看，一些国际专家预计，由于相对于石油天然气价格低廉，21世纪将是天然气消费量增长最快的能源。近年以来，美国市场的天然气价格出现暴涨，近三年以来，价格的累计涨幅已经高达700%。美国天然气价格的如此变动已经引起国内有关方面的关注。预计到2010年，天然气在一次性能源消费中的比重达到25%，2050年将达到50%，届时天然气将取代石油或者与石油持平成为第一能源。

　　辽宁证券行业分析师认为，天然气是洁净能源，其价格理应高于同等热值的煤炭价格，目前国内天然气价格明显低于国际市场价格，随着国内天然气价格逐步与国际接轨，国内天然气价格继续上调的空间还相当大。在国内资源价格改革逐渐拉开帷幕的背景下，石油价格的飙升必定会刺激天然气价格的快速上涨，从而大幅提升天然气行业的总体利润，为天然气板块带来巨大的机会。

　　同时，鉴于目前天然气板块的个股相对于煤炭类个股价格明显偏低，随着天然气能源消费中的比重持续增加，天然气板块的个股投资价值将迅速提升，市场对于天然气板块的炒作将继续推进，其上升空间极大，有望后来居上赶超煤炭板块。

　　专家表示，高油价还将会铸就煤化工产业的比较优势。所以，随着高油价时代的来临，石油上涨受益概念的个股将有不俗的走势，很可能会出现黑马。

　　油价高企给石油替代行业带来较大的机遇。随着化石能源逐渐枯竭，全球正孕育着一场用生物可再生资源代替化石能源的资源战略大转移，这是可持续发展的一个重要趋势。国内目前共有4家燃料乙醇定点供应企业，其中丰原生化44万吨/年燃料乙醇生产装置已完全建成投产，雄踞全国4家燃料乙醇定点供应企业之首，值得关注。此外，作为全球500强企业的中粮集团先后控股了丰原生化、黑龙江华润酒精、吉林燃料乙醇三家企业，抢先占领了国内燃料乙醇的阵地，其中所蕴含的投资机会不容忽视。据悉，目前已有相当一批基金屯集丰原生化，准备分享这场可再生资源的“盛宴”。

　　油价高企，下游企业冰火两重天。能源价格上涨，会对下游大多数行业造成极大冲击力，行业盈利面临挑战。而下游行业由于市场竞争状况、产品供需情况的不同，对涨价的消化能力表现迥异，行业估值水平也将发生极大变化。炼油、航运、汽车、公交类个股，以及电子元器件、家电等行业，都不得不被动地接受涨价结果。

　　其中，炼油企业生产成本压力进一步加大。在我国石油对外依存度较高、原油价格继续保持强势的情况下，由于我国的成品油价格受国家调控，相对于国际油价而言，国内成品油价格明显偏低。而市场专家预计未来国内外产品油价差有望进一步扩大，成本增加而成品价格偏低的现状将导致企业经营压力大增，利润缩减。不过，对于大型炼油企业而言，行业垄断利润可以部分弥补其利润缩水。

　　受成本上升而影响利润的还有火力发电企业。随着煤炭价格的上涨，火力发电企业的燃料成本将进一步上升，使得电力公司股价也将经历价值重估；相对于火电企业，水电企业由于没有成本压力，如果电价上涨更是锦上添花。长江电力作为水电的龙头企业，环保风暴、煤电联动、京都议定书等宏观政策都对长江电力的发展产生利好，故很多分析师都给予长期增持的评级。

　　另外，因为民航业竞争激烈，而且面对的是价格敏感度高的个人消费者，终端价格弹性小，民航企业的利润也会因油价飙升而受到比较明显的挤压。

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