机构篇：社保 保险精选了谁

　　社保：长线增长 精选特色

　　日前，上市公司2007年半年报披露已完毕，哪个机构主体在最近几年内投资风格成熟得最快，那一定是社保基金的投资组合。从社保重点持有的股票来看，二季度社保基金委托的各个组合中，单账户持有股票市值最高的是华夏银行，全国社保基金106组合持有该股7800万股，截至期末，持仓市值接近10亿元。这笔投资同时占到了华夏银行在外流通股票的5.76%。在银行股的投资中，这已经是相当高的比例。另外，社保基金501组合持有长江电力8亿元以上，社保基金106组合持有天津港6.7亿元，社保基金108组合持有上海汽车6亿元，社保基金101组合持有中国重汽达6亿元以上。

　　统计显示，二季度社保基金现身于171家上市公司前十大流通股东名单中，新增有53只个股、增仓41只个股、持仓未变股13只、减仓64只个股、退出85只个股。社保二季度主要增持

　　总体来看，社保基金的投资组合体现了两大特点：一、长线视角；二、精选特色。作为长期委托组合，由于没有申购赎回的压力，社保基金的投资组合天然地呈现较之公募基金更明显的长线投资味道，即便是同一个基金管理人管理的组合，这一状况也非常明显。而且，社保基金的组合也较为集中，这也是长线视角的特点。

　　保险资金：投资显多元化

　　二季度保险资金的持仓风格则在稳健的基础上，体现了投资行业多元。统计显示，保险资金在上市公司半年报中的股东名单里，已经持有了超过600亿市值的股票。这个规模相比去年同期增长了一倍以上。而这600亿中却有一多半投资在金融行业上，在重仓股的投资中，金融股占比高达60%以上，仅仅中国平安和中国人寿就吸引了二级市场的保险资金50亿元。这几乎要接近保险资金重仓投资的十分之一。

　　在二级市场中，保险公司是不能投资自己公司的股票，令人关注的是，保险资金的二级市场投资史上有趣一幕上演——互相投资，2007年二季度，平安保险二级市场投资最多的股票是中国人寿，中国人寿旗下投资最多的股票是中国平安。

　　统计显示，二季度保险公司现身于163家上市公司前十大流通股东名单中(不包括限售股),新增有59只个股、增仓44只个股、持仓未变股15只、减仓45只个股、退出83只个股。保险公司二季度主要增持医药、石油化工、机械设备等三大行业。业内人士表示，今年以来股市波澜壮阔，大量上市公司业绩超预期增长，整体市场估值比较高，驱动保险公司尝试更多的品种。

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