天弘精选混合型证券投资基金

　　

基金管理人：天弘基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　送出日期： 二○○七年八月二十九日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　本报告中的财务会计报告未经

审计。

　　第一章 基金简介

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　　第二章 主要财务指标和基金净值表现

　　一、主要财务指标

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　　注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　二、基金净值表现

　　（一）本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

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　　（二）自基金合同生效以来基金份额净值及其同期业绩比较基准的变动情况：

　　天弘精选混合型证券投资基金累计份额净值增长率

　　及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2005年10月8日至2007年6月30日）

　　■

　　注：根据本基金合同规定，本基金股票投资比例范围是基金资产的30％—85％，债券和短期金融工具的投资比例范围是基金资产的15％—70％。基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至报告日，本基金的各项投资比例达到基金合同规定的各项比例要求。

　　第三章 管理人报告

　　一、基金管理人及基金经理情况

　　（一）基金管理人及其管理基金的经验

　　天弘基金管理有限公司由天津信托投资有限责任公司、兵器财务有限责任公司、山西漳泽电力股份有限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字［2004］164号文批准，于2004年11月8日正式成立，注册资本金为1亿元人民币。本基金管理人目前管理一只开放式基金：天弘精选混合型证券投资基金。

　　（二）基金经理简介

　　王国强先生，北京大学经济学硕士。曾在华夏基金管理有限公司研究发展部任职，2004年进入天弘基金管理有限公司投资管理部，担任研究员。2005年任天弘精选混合型证券投资基金基金经理助理，2006年4月起任天弘精选混合型证券投资基金基金经理。

　　二、 基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人按照国家法律法规及基金合同的规定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　三、基金的运作与市场情况回顾

　　上半年Ａ股市场延续了去年以来的牛市行情，在经历了去年下半年的蓝筹股行情后，今年上半年低价股、题材股成为新的亮点，表现出了明显的资金推动特征。去年以来的股市赚钱效应，造成了储蓄大搬家，吸引了众多散户资金在今年进入股市，去年涨幅相对较小的低价股以及题材股成为众多资金的追捧对象，市场成交活跃，投机气氛较浓。对于坚持价值投资的机构投资者来说，上半年超越市场难度较大。

　　出于对股票市场的看好，本基金在上半年维持较高的仓位，总体上把握住了股市上涨的趋势。在行业与板块配置上，本基金坚持价值投资的理念，以蓝筹股配置为主。上半年本基金的净值增长率为39．95％。

　　四、 市场展望

　　经过印花税上调事件带来的股市调整后，投资者对Ａ股市场的投资热情虽然有所下降，但基金并没有净赎回反而净申购，表明投资者看好Ａ股的信心仍然存在；流动性收紧的政策在近期较密集出台但储蓄搬家的进程尚未结束；Ａ股估值偏高但预期上市公司业绩在近两年高速增长对股价有较强支撑。总体判断，下半年股市以盘整中稳步上升为主，但市场的热点会有所变化，绩优股会有较好表现。今年以来出口退税下调、高耗能高污染行业的投资限制等政策措施的出台，表明政府引导经济增长模式调整的步伐越来越快，提高一直以来被压低的生产要素价格，遏制低附加值产品的生产出口，提升企业的技术竞争力，才能从根本上解决贸易顺差过大的问题，才能促使社会资源的更加有效利用。在这一经济增长模式调整的背景下，资产资源品价格将持续上涨，看好房地产、有色、煤炭等资产资源类行业；劳动力价格的提升将增加居民的收入加快居民的消费升级，看好商业贸易、食品饮料、金融等消费服务类行业；对于能通过技术升级提升竞争力化解生产要素成本上升压力的机械装备等制造业也值得重点关注。

　　上半年信贷增速、固定资产投资、ＣＰＩ等数据都显示了我国的宏观经济处于过热边缘，市场紧缩预期不断增强。基准利率的上调和升息预期带动债券市场的发行利率全面走高，收益率曲线整体大幅上移增陡。受全球整体通胀风险加大的影响，下半年国内通胀进一步加快的可能性依然较大，而特别国债的发行，也将在一定程度上抽紧债市的流动性，下半年债券收益率仍有上升空间。我们对下半年债券市场总体上持谨慎态度，预计四季度市场可能回暖，届时我们将关注债券市场，特别是公司债的投资机会。

　　第四章 托管人报告

　　2007年上半年，本基金托管人在对天弘精选混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　2007年上半年，天弘精选混合型证券投资基金的管理人——天弘基金管理有限公司在天弘精选混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对天弘基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的天弘精选混合型证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　中国工商银行股份有限公司资产托管部

　　2007年8月16日

　　第五章 财务会计报告

　　一、基金半年度会计报表

　　1、 资产负债表

　　单位：人民币元

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　　2、经营业绩表

　　单位：人民币元

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　　3、收益分配表

　　单位：人民币元

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　　4、基金净值变动表

　　单位：人民币元

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　　二、基金半年度会计报表附注

　　（一）主要会计政策及会计估计

　　本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　（二）主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税［2002］128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税［2004］78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税［2005］11号《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》、财税［2005］102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税［2005］103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税［2005］107号《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》、财税［2007］84号《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　（1）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　（2）基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税。

　　（3）基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20％的个人所得税，暂不征收企业所得税。自2005年6月13日起，对基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50％计算应纳税所得额。

　　（4）基金买卖股票，2007年5月30日以前按照0．1％的税率缴纳证券（股票）交易印花税，自2007年5月30日起按照0．3％的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

　　（5）基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。

　　（三） 本报告期内无重大会计差错和更正。

　　（四） 关联方关系及关联方交易：

　　1、关联方关系：

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　　2、关联方交易情况：

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（1）通过关联方席位进行的交易

　　本报告期，本基金未通过关联方席位进行交易。

　　（2）关联方报酬

　　①基金管理人报酬

　　支付基金管理人天弘基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1．5％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1．5％／当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬1，147，785．97元（2006年1－6月： 1，469，963．12元）。

　　②基金托管费

　　支付基金托管人中国工商银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0．25％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值×0．25％／当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金托管费191，297．59元（2006年1－6月： 244，993．84元）。

　　（3）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为27，167，089．00元（2006年6月30日： 67，043，946．75元）。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为126，016．11元（2006年1－6月： 95，669．40元）。

　　（4）基金各关联方投资本基金的情况

　　①基金管理人所持有的本基金份额

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　　②基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额

　　本基金管理人主要股东及其控制的机构在本报告期末及2006年6月30日未持有本基金份额。

　　（五）本报告期末流通转让受到限制的基金资产：

　　1、因新股处于锁定期而流通受限的股票

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　　2、截至本报告期末， 本基金未持有因股权分置改革而暂时停牌的股票。

　　第六章 投资组合报告

　　一、报告期末基金资产组合情况

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　　二、报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

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　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｔｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）的半年度报告正文。

　　四、报告期内股票投资组合的重大变动

　　（一）报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％的股票明细

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　　（一）报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％的股票明细