水井坊高端产品销售大增使07年上半年业绩大增

　　水井坊07年上半年实现净利润6，765万元，比上年同期增长87.06%，期内公司酒类产品销售大幅增长，尤其是高端产品增长显著，公司业绩因而大幅增长。

　　水井坊（600779）25日发布2007年中期业绩报告显示，07年上半年公司实现营业收入485，177，881.26元，比上年同期增长50.19%；实现利润总额178，110，733.27元，比上年同期增长144.95%；实现净利润（归属于母公司净利润）67，659，272.22元，比上年同期增长87.06%。实现每股收益0.14元， 净资产收益率为5.82％。

　　分析师表示，07年上半年由于公司营销策略的调整、产品全国布局的确立，公司的酒类业务收入同比大幅增长41.38%，其中“水井坊”系列酒的收入同比增长了44.94%，销量同比增长40%左右，酒类产品销售结构也进一步向高档酒倾斜，上半年高档酒销售增长了44.94％。中低档酒却下降了0.02％。公司上半年的高档酒和中低档酒的毛利率同比都有小幅的下滑，但由于“水井坊”系列酒销量的大幅增长，收入占比的提高使酒类整体毛利率同比提高了0.89个百分点，达到77.24%。

　　而且，07年3月份，公司对水井坊进行了提价，平均提价幅度为6%左右，52度水井坊出厂价从原来的338元/瓶提高到360元/瓶，低度水井坊提到300元/瓶，全兴系列酒也在07年3月份提价了20%左右。从而提高了公司的盈利能力，上半年，公司的销售净利率达到13.94%，同比提高2.74个百分点。酒类产品销量的大幅增长和盈利能力的提高是公司业绩大涨的主要原因。

　　公司已经形成水井坊占据高端，全兴品牌主攻中低端的格局。水井坊的收入和利润占比在90%以上，公司的全兴大曲品牌目前处于恢复性增长阶段。全兴品牌通过对经销商梳理调整、产品结构升级创新、价格重心逐步上移、经销网络修复重建、营销团队重组构建、市场规范管控等一系列工作的有效展开，阶段性目标已基本实现，目前其品牌价值逐步提高，市场份额止跌回升。

　　公司的期间费用控制良好，上半年公司三项期间费用率同比下降了11个百分点，降为29%，其中由于银行借款减少以及充沛的现金流，财务费用的下降最为明显，上半年发生财务费用115万元，与06年同期相比下降了956万元，同比下降了89%。上半年公司的销售费用率为18.78％，相比上年同期的25.74％，下降了6.96个百分点。公司的管理费用率也有所下降。上半年管理费用率为9.98％，比上年同期下降了1.04个百分点。

　　还值得一提的是，帝亚吉欧通过参股全兴集团，已是公司的第二大股东。全兴集团通过与帝亚吉欧的合作，集团公司成为帝亚吉欧的全球采购中心之一，取得了帝亚吉欧的原材料采购业务和成为洋酒罐装基地。另一方面，公司可以利用帝亚吉欧的国际平台及国际市场销售网络，将水井坊推向国际市场。随着双方合作的启动，帝亚吉欧的相关营销、财务等人员都将相继进入公司参与管理。目前，水井坊产品已经在东南亚市场进行了实验性的铺货，公司会根据铺货情况，来决定将铺货范围扩大到世界其他区域的进程。

　　资料显示，水井坊是由全兴股份改名而来，公司生产的“全兴大曲”早在上世纪60年代即跻身中国八大名酒之列，多次荣获“中国名酒”称号。而公司的水井坊酒的生产始于元末明初，至今已有600余年历史。水井坊品牌先后荣获“中国创造奖·组委会特别推荐创造力产品”、“2006年中国十大最具增长潜力白酒品牌”、“2006 年中国最佳品牌建设案例”、“2006 年中国白酒十大领袖品牌”、“中国营销2006 年度标杆企业”等数项殊荣。