川化股份 股权解冻诱发转机？

　　整体上市、股权解冻、券商概念、尿素出口税率下调、下半年业绩恢复性增长，这一切都有望让川化股份成为最近二级市场的明星。如果川化集团本身能利用这次机会实现整体上市做大做强，一家国内一流的大氮肥基地将雏形初成。

　　“看市场走势就知道这个公司后期还有很多机会。”自7月中下旬开始，川化股份（000155）股价持续走高，短短一个月左右时间，股价上涨近40%，而该公司今年上半年净利润却下降94.17%。如此截然不同的基本面和股价走势，自然让人浮想万千。而据记者了解，这一切与近期市场众多传言不无关系。

　　股权解冻的画外之音

　　“国家相关部委已经协调成功，川化被司法冻结的股权马上就要解冻。”这是日前记者从市场人士和相关各方处获得的信息。今年4月20日川化股份被司法冻结的10113万股权，在国家有关部门的积极协调下，即将于近日提前解冻。

　　据记者了解，传言中此次解冻的股权之争源于川化集团有限责任公司1998年为中国

化工供销（集团）总公司承贷的全国农药化肥淡储资金贷款提供担保产生的纠纷，属国家政策性历史遗留问题。今年5月25日，川化股份发布公告，称其直接控股股东川化集团有限责任公司持有的有限售条件的流通股10113万股被司法冻结，冻结期为2007年4月20日至2008年4月19日止。

　　据悉，股权被冻结后，川化集团有限责任公司已就管辖权向最高人民法院提出上诉，并就股权冻结向北京市高级人民法院提出复议申请。由于该项纠纷属于历史遗留问题，时间跨度较大，国家有关部门也展开了积极协调处理。“经过协调，各方已达成协议，解冻已经获得相关高层领导签字同意，最快下周就会有结果，”有知情人士这样表示。

　　脱胎换骨路在脚下

　　作为国家政策重点扶持的大型化工企业，川化股份是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业。但是，其2007年中报披露营业收入较上年同期减少17.01%，净利润则同比大降94.17%。究其原因，川化股份归咎于装置跨年度大修，以及按照新企业会计准则的规定，大修费用直接计入当期损益造成。

　　不过，有市场人士表示，随着四季度尿素出口关税下调为15%，川化股份主要产品之一尿素出口优势将变得明显，今年下半年尿素出口量可望增加。随着旺季的到来，检修的结束，川化股份的业绩有望获得大幅增长，“而且川化股份近日决定核销497万元的报废资产，也是为了净身上路。”

　　“银河证券即将上市，作为其股东，川化股份也将搭上券商概念这趟快车”，与此同时，更有投资者言之凿凿，除股权提前获得解冻以外，此前川化股份委托

理财无意中理成了银河证券股东，而银河证券上市已传得沸沸扬扬。可以确信的是，目前基本面乏善可陈的川化股份似乎正迎来一次不小的转机。

　　如此一来，整体上市、股权解冻、券商概念、尿素出口税率下调，川化股份已经是多重题材集一身。据记者了解，川化集团持有川化股份和泸天化63.49%和59.33%的股权。川化集团今年2月无偿接收了上述两家上市公司的国有股权，当时就表示，收回股权的目的在于希望直接进入

资本市场，理顺化工控股集团与子公司之间的关系，充分发挥集团在规模、产品、技术、资金等方面的优势，加大资源整合力度，进一步提升上市公司的盈利水平。虽然后来川化在公告中称2007年内没有整体上市计划，但据有关知情人士透露，随着进一步的整合，条件成熟时，整体上市已是在有关部门的规划之中。这也有利于实现四川省国资委“将四川化工控股集团打造成四川化工龙头企业，建设为全国大氮肥和化工的重要基地，切实整合我省化工资源，逐步实现化工产业升级”的要求，促进四川化工控股集团做实做强做大，努力建成我国一流的大氮肥基地，促进四川工业经济的发展。截止2005年底，川化集团的总资产为96亿元，销售收入53亿元。川化集团计划在2008年实现销售收入100亿元。

　　在这个时候，川化股份的股权提前解冻，这是不是为川化集团整体上市埋下伏笔？我们拭目以待。

　　本报记者康逊实习生陈韵