易方达价值精选股票型证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期间：2007年1月1日至2007年6月30日。本报告财务数据未经

审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　（单位：人民币元）

　　重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　（二）基金净值表现

　　1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

　　2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图

　　基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（1）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；

　　（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；

　　（3）本基金股票资产占基金资产的比例为60-95%；

　　（4）本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；

　　（5）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　　（6）基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。

　　如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。

　　由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。

　　本基金本报告期内遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理介绍

　　1、 基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。截至2007年6月30日，公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、广东省广晟资产经营有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，广东省广晟资产经营有限公司占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部、投资发展部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2007年6月30日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金、易方达深证100交易型开放式指数基金、易方达价值精选股票型基金、易方达策略成长二号混合型基金、易方达价值成长混合型基金十只开放式基金。

　　2、 基金经理介绍

　　吴欣荣先生，男，1975年7月出生，工学硕士。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，参与过公司筹建，曾任易方达基金管理有限公司研究员、基金经理助理、科瑞基金基金经理、基金投资部副总经理、研究部副总经理，本报告期内任研究部总经理、易方达价值精选股票型证券投资基金基金经理。

　　（二）对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金经理报告

　　1、 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　2007年上半年，A股市场延续06年四季度的牛市特征，展开了更猛烈的行情。与去年相同的是：强劲的宏观经济和高速增长的企业利润，奠定市场坚实的基本面根基；人民币加速升值、流动性过剩，为牛市的延续提供足够的资金供给。与去年不同的是：在持续乐观的牛市氛围中，散户投资意识全面觉醒，题材股的财富效应大大刺激个人直接入市的热情。散户资金不管在存量和增量上都占重要的构成。因此，07上半年的牛市行情，更大多数是题材股的牛市，蓝筹股则相对落后。而随着政策对疯狂投机的调控，市场在5月底开始经历了一场剧烈的调整。各类题材股大幅下跌，蓝筹股逆市而上。上半年行情总体可概括为：蓝筹稳健上行、题材暴涨暴跌，市场延续强势。上半年上证指数总体上行，涨幅达42.8%。

　　在上半年复杂环境下，本基金立足牛市行情，坚持以企业价值为选股依据，以相对均衡的资产配置，立足弹性构建较为进攻性的组合，以获取更好的牛市收益。截至报告期末，本基金份额净值为2.3395元，本报告期份额净值增长率为79.53%，同期业绩比较基准收益率为67.21%。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年市场，牛市根基并未发生改变：有点过热但依旧强劲的宏观经济；增速下滑但依然快速增长的企业利润；各种控制流动性措施下依然无可避免的流动性过剩；持续快速的人民币升值、负利率的市场环境。所有这些因素下，A股市场作为良好的中国宏观经济晴雨表、作为良好的投资人民币资产的标的，其趋势依然未发生实质改变，目前，尚处牛市中期阶段。

　　因此，下半年本基金投资的基本思路没有发生改变，依然是立足牛市、立足弹性构建组合。但预计和上半年市场不同的是，纯粹题材股的机会将不复存在。资金主体的机构化和理性化，使得市场会更多考虑基本面基础上的弹性。因此，超预期的基本面、实质性的资产注入等题材、切合宏观特征和政策导向的主题行业，可能会是下阶段市场的重点。本基金将遵循这一思路构建组合，争取为持有人获取长期稳健的回报。

　　四、托管人报告

　　2007年上半年，本基金托管人在对易方达价值精选证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　2007年上半年，易方达价值精选证券投资基金的管理人—易方达基金管理有限公司在易方达价值精选证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对易方达基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的易方达价值精选证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　中国工商银行股份有限公司资产托管部

　　2007年8月10日

　　五、财务会计报告

　　（一）基金会计报表

　　1、资产负债表

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　资产负债表

　　2007年6月30日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　2、经营业绩表及收益分配表

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　经营业绩表

　　自2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　收益分配表

　　自2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　3、基金净值变动表

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　基金净值变动表

　　自2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　（二）会计报表附注

　　附注1. 本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　附注2. 本基金2007年半年度并无重大会计差错。

　　附注3. 关联方关系及关联方交易

　　（1）主要关联方关系

　　本报告期内经易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）2007年第一次临时股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字[2007]75号文批准，重庆国际信托投资有限公司将其持有的本公司股权(占本公司总股本16.67%)全部转让给广东省广晟资产经营有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。

　　本次股权转让后，广东粤财信托投资有限公司、广发证券股份有限公司、广东美的电器股份有限公司、广东省广晟资产经营有限公司、广州市广永国有资产经营有限公司对本公司的出资比例分别为25%、25%、25%、16.67%、8.33%。

　　以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过主要关联方席位进行的交易

　　说明：

　　基金交易佣金的计算方式如下：

　　沪市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1(-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.11(）-股票买（卖）证管费（买卖成交金额*0.04(）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03(+国债现货成交全价金额*0.01(+国债回购金额*相应费率）

　　深市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1(-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.1875(）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03(+国债现货成交全价金额*0.01(+国债回购金额*相应费率）

　　向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）关联方报酬

　　A 基金管理人报酬

　　(a)基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　(b)基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币86，246，315.83元（2006年6月13日至2006年6月30日人民币8，274，726.23元），其中已支付基金管理人人民币71，079，364.94元，尚余人民币15，166，950.89元未支付。

　　B 基金托管人报酬

　　(a)基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　(b)基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币14，374，385.97元（2006年6月13日至2006年6月30日人民币1，379，121.04元），其中已支付基金托管人人民币11，846，560.82元，尚余人民币2，527，825.15元未支付。

　　(4)与关联方进行的银行间同业市场债券（含回购）交易

　　本基金于本报告期及2006年同期间均未与关联方进行银行间同业市场债券（含回购）交易。

　　(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人工商银行保管，并按银行间同业

存款利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：

　　（6）本基金参与关联方主承销证券的情况

　　A 参与关联方主承销的公开发行证券情况

　　B 参与关联方主承销的非公开发行证券情况

　　本基金于本报告期以及2006年同期均未参与申购关联方主承销的非公开发行证券。

　　（7）关联方投资本基金的情况

　　A 基金管理人所持有的本基金份额

　　本报告期及2006年同期基金管理人未持有本基金份额。

　　B 基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额

　　本报告期末及2006年上半年末基金管理人主要股东及其控制的机构未持有本基金份额。

　　附注4. 报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　六、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、本报告期股票投资组合的重大变动

　　（1）本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细