易方达平稳增长证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　易方达平稳增长证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期间：2007年1月1日至2007年6月30日。本报告财务数据未经审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　（单位：人民币元）

　　重要提示：所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　（二）基金净值表现

　　1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

　　2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　易方达平稳增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率

　　的历史走势对比图

　　（2002年8月23日至2007年6月30日）

　　注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　1)本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10%；

　　2）本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的10%；

　　3）基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；

　　4）投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%；

　　5）法律法规规定的其它比例限制。

　　因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。

　　2、本报告期内，曾出现一次股票投资比例被动超限后未能及时调整合规的情况。除此以外均遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。

　　3、本基金于2007年2月1日免去梁文涛先生基金经理职务，但基金原有投资目标、投资范围、投资策略和选股标准等完全没有发生变化。

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　1、 基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。截至2007年6月30日，公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、广东省广晟资产经营有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，广东省广晟资产经营有限公司占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部、投资发展部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2007年6月30日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金、易方达深证100交易型开放式指数基金、易方达价值精选股票型基金、易方达策略成长二号混合型基金、易方达价值成长混合型基金十只开放式基金。

　　2、 基金经理介绍

　　本报告期易方达平稳增长证券投资基金基金经理小组由江作良先生和梁文涛先生（至2007年1月31日）组成。

　　江作良先生，男，1966年4月出生，经济学硕士。1993年12月至2001年3月，在广发证券有限责任公司曾从事证券发行、研究咨询、自营等工作，历任投资自营部副总经理、研发中心副总经理、投资自营部总经理等职。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，曾任投资管理部总经理、科汇基金基金经理，本报告期内任易方达基金管理有限公司副总经理兼投资总监、易方达平稳增长基金基金经理。（根据相关公告，自2007年7月12日起江作良先生不再担任易方达平稳增长基金基金经理，聘任侯清濯先生担任易方达平稳增长基金基金经理）

　　梁文涛，男，1972年生，管理学博士。2002年进入易方达基金管理有限公司，曾任投资部研究员、易方达平稳增长基金基金经理助理、科汇基金基金经理助理，研究部副总经理，2005年5月14日至2007年1月31日任易方达平稳增长基金和科汇基金基金经理。

　　（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。在本报告期内，曾出现一次股票投资比例被动超限后未能及时调整合规的情况。除此以外基金运作符合法律法规和基金合同的规定。

　　（三）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释

　　数据显示，2007年上半年我国宏观经济增长强劲，制造业企业盈利能力大幅增长，提高了整个社会的消费能力和消费欲望。相应在上半年制造业板块和消费品板块都有较好的表现，但固定资产投资增速、出口顺差和在猪肉等食品价格拉动下快速上涨的物价指数，都或多或少地反映出经济增长过快的苗头，市场普遍预期在三季度政府会陆续出台调控经济的相关措施。

　　本基金并不以短期高收益为投资的目标，而是重视投资行业中的具有持续发展能力的优质企业，追求为持有人创造持续稳定的投资回报，实现业绩的“平稳增长”。在当期操作中，平稳增长的股票组合均衡投资于各子行业的龙头企业中，尽可能在保持较高流动性的前提下，寻求股票组合持续稳定的收益。根据基金合同，平稳增长基金股票仓位上限为65%，在一季度和二季度前期指数上涨较快，本基金受仓位所限净值增长速度明显慢于指数，但在6月的市场调整过程中，本基金表现相对抗跌。

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.569元，本报告期份额净值增长率为47.19%，业绩基准上证A指的增长率为42.44%。

　　（四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　双汇发展复牌标志着由股改套利为序幕的A股阶段性暴利时代已经基本结束。未来市场对于重组和资产注入等题材将逐步出现“审美疲劳”，对企业的估值也将逐步趋向保守，推动股价上涨的因素逐步回归到企业业绩增长这一最根本的因素。预计下半年指数仍将维持上升趋势，但涨幅和上涨速度都无法和上半年相比。本基金未来仍将维持股票资产均衡配置，同时，配置重点逐步向两市蓝筹集中，为股指期货推出提前做好准备。市场普遍预期钢铁、金融和地产等行业在三季度受政策调控影响可能较大，但本基金认为，在三季度末或稍晚，政策的负面影响将逐步减弱，行业中龙头企业股价可能会表现出较大的弹性。因此，下半年除对消费品和优势制造业保持密切关注的同时，也将对钢铁等行业的龙头企业进行持续跟踪。

　　此外，本基金还将适当加大可转债配置比例，力争提高债券类资产收益。

　　四、托管人报告

　　本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对易方达平稳增长证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，报告期内，本基金的运作出现了股票投资比例超出基金合同约定连续超过十个交易日的情况，托管人电话及书面提示管理人，督促其进行调整，并及时向监管部门报告相关情况。

　　本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　中国银行股份有限公司

　　2007年8月8日

　　五、财务会计报告（未经审计）

　　（一）基金会计报表

　　1、资产负债表

　　易方达平稳增长证券投资基金

　　资产负债表

　　2007年6月30日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　2、经营业绩表及收益分配表

　　易方达平稳增长证券投资基金

　　经营业绩表

　　自2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　易方达平稳增长证券投资基金

　　收益分配表

　　自2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　3、基金净值变动表

　　易方达平稳增长证券投资基金

　　基金净值变动表

　　自2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　（二）会计报表附注

　　附注1. 本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　附注2. 重大会计差错的内容和更正金额

　　本报告期无重大会计差错。

　　附注3. 关联方关系及关联方交易

　　（1）主要关联方关系

　　本报告期内经易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）2007年第一次临时股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字[2007]75号文批准，重庆国际信托投资有限公司将其持有的本公司股权(占本公司总股本16.67%)全部转让给广东省广晟资产经营有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。

　　本次股权转让后，广东粤财信托投资有限公司、广发证券股份有限公司、广东美的电器股份有限公司、广东省广晟资产经营有限公司、广州市广永国有资产经营有限公司对本公司的出资比例分别为25%、25%、25%、16.67%、8.33%。

　　以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过主要关联方席位进行的交易

　　说明：

　　基金交易佣金的计算方式如下：

　　沪市交易佣金=股票买（卖）成交金额×1-股票买（卖）经手费（买卖成交金额×0.11）-股票买（卖）证管费（买卖成交金额×0.04）-证券结算风险金（股票成交金额×0.03+国债现货成交全价金额×0.01+国债回购金额×相应费率）

　　深市交易佣金=股票买（卖）成交金额×1-股票买（卖）经手费（买卖成交金额×0.1875）-证券结算风险金（股票成交金额×0.03+国债现货成交全价金额×0.01+国债回购金额×相应费率）

　　向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）关联方报酬

　　A 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币84，838，090.65元（2006年同期，人民币18，448，601.28元），其中已支付基金管理人人民币73，691，226.51元，尚余人民币11，146，864.14元未支付。

　　B 基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币14，139，681.77元（2006年同期，人民币3，074，766.85元），其中已支付基金托管人人民币12，281，871.09元，尚余人民币1，857，810.68元未支付。

　　(4)与关联方进行的银行间同业市场债券（含回购）交易

　　(5)由关联方保管的银行存款情况

　　本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业

存款利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：

　　单位：元

　　(6) 本基金参与关联方主承销证券的情况

　　A 参与关联方主承销的公开发行证券情况

　　B 参与关联方主承销的非公开发行证券情况

　　本报告期及2006年同期本基金无参与关联方主承销的非公开发行证券情况。

　　（7）关联方投资本基金的情况

　　A 基金管理人持有基金份额情况

　　本报告期及2006年同期基金管理人未持有本基金份额。

　　B 基金管理人主要股东及其控制的机构持有基金份额情况

　　附注7. 本报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　（1）网下申购未流通新股:

　　六、投资组合报告

　　1、本报告期末投资组合基本情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细