信诚四季红混合型证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　信诚四季红混合型证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：信诚基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年8月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　本报告财务资料未经审计。

　　一、基金简介

　　（一）基金基本资料

　　基金名称：信诚四季红混合型证券投资基金

　　基金简称：信诚四季红

　　交易代码：550001

　　深交所行情代码：165501

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2006年4月29日

　　报告期末基金份额总额：2，074，975，575.72份

　　基金合同存续期：不定期

　　（二）基金产品说明

　　基金投资目标：在有效配置资产的基础上，精选投资标的，追求在稳定分红的基础上，实现基金资产的长期稳定增长。

　　基金投资策略：本基金在充分借鉴英国保诚集团的资产配置理念和方法的基础上，建立了适合国内市场的资产配置体系。本基金的资产配置主要分为战略性资产配置（SAA）和战术性资产配置（TAA）。战略性资产配置（SAA）即决定投资组合中股票、债券和现金各自的长期均衡比重，按照本基金的风险偏好以及对

资本市场各大类资产在长期均衡状态下的期望回报率假定而作出。战术性资产配置（TAA）是本基金资产配置的核心，是指依据特定市场情况，对在一定时段持有某类资产的预期回报作出预测，并围绕基金资产的战略性资产配置基准，进行相应的短中期资产配置的过程。

　　业绩比较基准：62.5%×新华富时全A指数收益率＋32.5%×中信国债指数收益率＋5%×金融同业

存款利率。

　　风险收益特征：作为一只混合型基金，本基金的资产配置中线（股票62.5％，债券32.5％）确立了本基金在平衡型基金中的中等风险定位，因此本基金在证券投资基金中属于中等风险。同时，通过严谨的研究和稳健的操作，本基金力争在严格控制风险的前提下谋求基金资产的中长期稳定增值。

　　（三）基金管理人

　　名称：信诚基金管理有限公司

　　信息披露负责人：唐世春

　　联系电话：021-68649788

　　传真：021-58826756

　　电子信箱：Shichun.tang@citicpru.com.cn

　　（四）基金托管人

　　名称：中国农业银行

　　信息披露负责人：李芳菲

　　联系电话：010-68424199

　　传真：010-68424181

　　电子信箱：lifangfei@abchina.com

　　（五）半年度报告的披露

　　登载半年度报告正文的基金管理人网址：www.citicprufunds.com.cn

　　本基金半年度报告的置备地点：基金管理人及基金托管人的办公场所

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况：

　　1、本基金管理人信诚基金管理有限公司经中国证监会批准，于2005年9月30日正式成立，注册资本1亿元，注册地为上海。公司现有股东包括中信信托投资有限责任公司、英国保诚集团股份有限公司、中新苏州工业园区创业投资有限公司，各股东出资比例分别为49%、49%、2%。（2007年8月13日，本基金管理人发布股权变更公告，公司股东由4家变为3家，中信信托投资有限责任公司受让苏州高新区经济发展集团总公司持有的公司16％的股权，英国保诚集团股份有限公司受让中新苏州工业园区创业投资有限公司持有的公司16％的股权。）本基金是管理人旗下第一只基金。

　　2、基金经理简介：本基金实行双基金经理制，由岳爱民先生和管华雨先生共同管理。

　　岳爱民先生，CFA，经济学硕士，MBA。历任美国大联资产管理（伦敦）公司研究员/基金经理、（新加坡）发展证券（香港）公司副总裁、中国国际金融（香港）公司副总经理。现任信诚基金管理公司副总经理、首席投资官。

　　管华雨先生，国际金融硕士，证券投资从业经验5年。先后任职于申银万国证券公司证券投资总部、信诚基金管理有限公司投资部，期间主要从事证券分析、研究和投资策划等工作。现就职于信诚基金管理有限公司投资部。

　　（二）报告期内基金运作的遵规守信情况说明：

　　本基金管理人在报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　在宏观经济和上市公司业绩良好、人民币加速升值、流动性充裕等因素的推动下，2007年上半年股票市场强势上行，3月份起更是呈现加速上涨态势。在绩优蓝筹股上涨到一定高度后，4月份起市场热点切换极其迅速，低价股、绩差股和题材股涨幅惊人；而5月底和6月份市场大幅震荡，成交量迅速萎缩，缺乏基本面支撑的股票大幅回落，而绩优蓝筹股重新逐渐走强，股价结构性分化剧烈，“二八现象”重现。

　　本基金管理人坚持价值投资理念，5月份之前实行相对分散的策略，以应对市场的整体性上涨，5月份之后则适度集中，增持了高景气的装备制造、金融等行业的龙头个股，并在人民币升值加速的基础上大幅提高了房地产的配置。随后，本基金管理人在二季度后期适度降低了股票仓位，并对前期涨幅偏大、估值较高的行业和个股进行了减持，收到了较好的效果，基金净值稳步提升。

　　报告期末的基金净值为1.3321元，累计净值为1.9451元。本报告期基金净值增长率66.17%，业绩比较基准上涨49.00%，基金表现超越业绩基准17.17个百分点。

　　（四）2006年下半年宏观经济、证券市场及行业走势展望及下一阶段操作策略

　　本基金管理人认为，在出口退税调整、进一步落实节能减排目标和限制“两高一资”产业的发展、适度收紧信贷等宏观政策的影响下，下半年经济增速将有所回落。但是人口红利、人民币升值推高居民财富、国际产业转移、中国企业技术实力和管理水平逐渐提升等经济长期增长的推动力依然强劲，良好的盈利能力也使企业保持了较为旺盛的投资需求。加之奥运会、世博会、亚运会、滨海新区开发等重大事件的推动，经济增长将长期保持在较高水平，并且更为健康，可持续性更强。

　　截至7月26日，已有101家上市公司披露了中报，净利润同比增长的公司90家，所有已公布中报公司的净利润同比增长高达137%；再结合其它上市公司的业绩预告，半年报业绩同比增长很可能接近70%，超出原先的市场预期，在一定程度上支持了较高的估值水平。与此同时，人民币升值有所加快，也为市场中长期向好提供了坚实的基础。但是，市场的流动性短期面临一定的考验，特别是下半年大盘股供应可能较大增加，使得市场资金和股票的供求天平向后者倾斜。而目前相对较高的估值水平也需要未来更加确定的盈利增长给予支撑。我们认为，在经历了两年的大幅上涨后，市场短期存在震荡整固的需要，但是支撑市场长期走牛的因素未发生根本性的变化，我们对市场中长期走势充满信心。

　　本基金管理人认为，三季度市场将呈现震荡格局，良好的业绩增长使得市场中枢逐渐抬高，同时股价的结构性分化进一步加剧，为后续行情奠定基础。市场热点将不断转换，金融、房地产、装备、消费服务是长期的投资主题。我们看好金融、房地产、装备制造、软件、医药、消费品等行业，这些行业增长的持续性较强，业绩也存在超预期的较大可能；同时，我们关注低估值周期性行业波动减弱可能带来的估值提升；在全球通货膨胀的大背景下，资源品也是我们的重点关注对象。同时，我们将密切注视节能环保、奥运、3G等主题投资机会。在市场震荡中，我们将依据景气度和估值变化优化持股结构，为后续行情做好充分的准备。

　　本基金管理人将以扎实的研究为基础，多角度考虑估值水平，前瞻性做好总体布局，争取以良好的业绩回报投资者的厚爱。

　　四、托管人报告

　　本基金托管人—中国农业银行根据《信诚四季红混合型证券投资基金基金合同》和《信诚四季红混合型证券投资基金托管协议》，在托管信诚四季红混合型证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对信诚四季红混合型证券投资基金管理人—信诚基金管理有限公司2007年1月1日至2007年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，信诚基金管理有限公司在信诚四季红混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为。在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人认为，信诚基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的信诚四季红混合型证券投资基金2006年半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金份额持有人利益的行为。

　　五、财务会计报告（未经审计）

　　（一）半年度会计报表

　　信诚四季红混合型证券投资基金资产负债表

　　(单位:人民币元)

　　信诚四季红混合型证券投资基金经营业绩表及收益分配表

　　(单位:人民币元)

　　备注：本基金于2006年4月29日基金合同正式生效。

　　信诚四季红混合型证券投资基金基金净值变动表

　　(单位:人民币元)

　　备注：本基金于2006年4月29日基金合同正式生效。

　　（二）半年度会计报表附注

　　1、本基金的基本情况

　　信诚四季红混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2006]42 号文《关于同意信诚四季红混合型证券投资基金募集的批复》核准，由信诚基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《信诚四季红混合型证券投资基金基金合同》募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定。经向中国证监会备案，基金合同于2006 年4 月29 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为3，006，323，520.62 份基金份额。本基金的基金管理人为信诚基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。

　　2、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计说明

　　2.1主要会计政策及会计估计

　　半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　2.2本报告期重大会计差错：无

　　3、税项

　　根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]107号《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》、财税[2007]84号《财政部、国家税务总局关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　①以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　②基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。

　　③对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支付上述收入时，代扣代缴20% 的个人所得税。从2005年6月13日起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。

　　④从2005年1月24日起，股票买卖按照1％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

　　⑤从2007年5月30日起，股票买卖按照3％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

　　⑥对投资者（包括个人和机构投资者）从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。

　　4、关联方关系及关联方交易

　　4.1.关联方关系

　　4.2 关联方交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　4.2.1 本基金在会计期间未通过关联方席位进行交易。

　　4.2.2 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计算。计算方法如下：

　　H＝E×1.5%÷当年天数；

　　H为每日应计提的基金管理费；

　　E为前一日基金资产净值

　　本基金在会计期间需支付基金管理费14，530，264.20元，每日计提并于下月的5个工作日内支付，期初尚有余额2，169，920.69未付，至2007年6月30日已支付13，310，771.42元，尚有余款3，389，413.47元未付。

　　4.2.3 基金托管费

　　基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计算。计算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷当年天数；

　　H为每日应计提的基金托管费；

　　E为前一日基金资产净值

　　本基金在会计期间需支付基金托管费2，421，710.60元，每日计提并于下月的5个工作日内支付，期初尚有余额361，653.43未付，至2007年6月30日已支付2，218，461.82元，尚有余款564，902.21元未付。

　　4.2.4 本基金在会计期间未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　4.2.5存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金在本报告期末存放于农业银行的存款余额为793，384，205.08元，在本报告期内获得的利息收入为1，599，979.12元。

　　4.3关联方持有基金份额

　　4.3.1 基金管理人所持有的本基金份额

　　本基金的基金管理人自2007年1月1日至2007年6月30日止的期间内未持有本基金份额。

　　4.3.2 基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额

　　信诚人寿保险有限公司为本基金基金管理人主要股东控制的机构，其于2007年6月30日持有本基金39，951，260.76份，占总份额的比例为1.93%。

　　本基金的基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的其他机构于2007年6月30日均未持有本基金份额。

　　4.4 基金管理人的基金从业人员所持有的本基金份额

　　本基金的基金管理人的从业人员于2007年6月30日均未持有本基金份额。

　　5、报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　（1）本基金截至2007年6月30日止流通受限制的未上市新股情况如下（流通受限期限为三或者十二个月，具体流通日期以公司公告为准）：

　　（2）本基金期末未持有因

股权分置改革而暂时停牌的股票。

　　六、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合：

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合：

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站（www.citicprufunds.com.cn）的半年度报告正文。

　　（四）报告期内股票投资组合的重大变动：

　　1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％的股票明细

　　2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％的股票明细

　　3、整个报告期内，买入股票的成本总额为4，566，271，970.46元，卖出股票的收入总额为4，726，009，506.58元。

　　（五）报告期末按券种分类的债券投资组合：

　　（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：

　　（七）投资组合报告附注：

　　1、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成：

　　4、期末本基金持有的处于转股期的可转换债券

　　本基金在本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、权证投资

　　本基金在本报告期末未持有权证。在本报告期内未获得权证。

　　6、资产支持证券

　　本基金在报告期末未持有资产支持证券。

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构