万家180指数证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　万家180指数证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：万家基金管理有限公司基金托管人：中国银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　报告期为2007年1月1日起至2007年6月30日止，本报告财务资料未经

审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　一 、基金简介

　　（一）基金基本资料

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要会计数据和财务指标

　　（二）基金净值表现

　　2 基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表

　　基金业绩比较基准增长率=95%×上证180指数增长率+5%×银行同业存款利率

　　2、 万家180指数基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　注： 1、本基金在基金合同中有以下投资比例限制：（1）本基金投资于股票的比例，不得高于基金资产净值的95%；（2）本基金持有到期日在一年以内的政府债券或者现金比例不低于基金资产净值的5％；（3）本基金投资于上证180指数成份股的比重不低于基金资产净值的90%，并尽量用基金净值的95%资金进行标准指数化投资，追求与被跟踪的目标指数的最大拟合程度。

　　本基金本报告期内遵守法律、法规和上述比例限制进行证券投资。

　　2、2007年5月，本基金基金经理由潘江变更为欧庆铃，欧庆铃简历见下面基金经理简介。

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　1、基金管理人及其管理基金的情况

　　万家基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2002]44号文批准设立。公司股东为天同证券有限责任公司、上海久事公司、湖南湘泉集团有限公司，注册地为上海，注册资本为1亿元人民币。目前管理五只开放式基金，分别为万家180指数证券投资基金、万家保本增值证券投资基金、万家公用事业行业股票型证券投资基金、万家货币市场证券投资基金和万家和谐增长混合型证券投资基金。

　　2、基金经理简介

　　欧庆铃，男，理学博士，曾任华南理工大学应用数学系副教授、广州证券有限责任公司任研究中心常务副总经理、金鹰基金管理有限公司研究副总监等职。2007年5月起加入万家基金管理有限公司，任本基金基金经理。

　　（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

　　（三）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释

　　（1）2007年上半年度证券市场回顾

　　2007年上半年，股票市场呈现出稳步上行、加速上升、大幅震荡的格局，指数由年初2700点于4月初突破3000点后，加速放量上涨，一路上行至4335.96点，在上调印花税利空政策的冲击下，展开一轮接近千点的暴跌走势，之后快速回升，短期再度回升至4000点上方，跌宕起伏。

　　同期成长类、题材股表现出色，部分垃圾股鸡犬升天，最高者上升近10倍。市场在走向狂躁不安的心理预期后，潜藏着更深刻的宏观经济背景。经济高速增长，GDP增长率达到11.5%，投资反弹，净出口继续高速增长，消费加速，整个经济体出现过热苗头。在资金流动性泛滥、实际利率为负和股市赚钱效应下，储蓄资金大规模流入股票市场，成为上半年市场格局的主要造就者。

　　（2）2007年上半年基金运作情况和业绩

　　万家180作为一只指数基金，其投资目标是通过跟踪目标指数———上证180指数，为投资者获得长期收益。截至报告期末，本基金份额净值为1.8545元，从2007年1月1日到2007年6月30日，万家180基金净值增长率为70.26%，同期上证180指数和银行同业拆借利率构成的复合指数收益率（业绩比较基准）为70.30 %，基金相对于业绩衡量基准的相对收益为-0.04 %，评价期间基金指数投资组合的日拟合偏离度为0.24%，低于基金合同中0.5%的规定。

　　（四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　下半年宏观经济仍然会保持高速增长，但政府宏观调控的力度将更加增强。针对内外经济失衡、价格总水平膨胀、投资信贷反弹、资源节约和环境保护的一些列货币、财政和产业政策将逐步出台，但估计每次力度有限，政策效应显现将有一个较长时间过程。我们认为经济会呈现出通货膨胀压力加大，投资信贷增速有所降低，净出口增速仍然较高等特点。

　　我们认为构筑牛市的基础仍然牢固，中长期向上的趋势不会改变。下半年影响市场运行格局的因素，除宏观调控政策之外，主要还有人民币加速升值、红筹回归、限售流通股减持、QDII推进等等事件，这些事件会在阶段上、结构上对市场产生较大影响。

　　基于经济内在运行逻辑和产业政策导向，从投资战略上我们看好资产资源类行业、消费升级行业和“十一五”规划重点支持的行业。我们认为在整体市场估值水平居于高位的投资环境下，支持价值获得市场进一步提升的动力只有来自公司未来几年持续的高增长、或者外在优良资产的注入。因此，我们重点关注那些未来三年业绩能持续高速增长且确定性高的公司，以及未来一年内有实质性资产注入而估值合理的公司。我们将对这种公司深度挖掘的投资策略附加在完全复制指数的投资策略上，构成我们下半年的主要投资策略。

　　四、托管人报告

　　本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对万家180指数证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　中国银行股份有限公司

　　2007年8月22日

　　五、财务会计报告

　　（一）基金会计报表

　　1 资产负债表（报告期末及其前一个年度末的比较式资产负债表）

　　2、经营业绩表及收益分配表（本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表及收益分配表）

　　1、经营业绩表

　　2、收益分配表

　　3、基金净值变动表（本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表）

　　(二) 会计报表附注

　　1、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　2、本报告期重大会计差错的内容和更正金额：

　　无

　　3、本报告期关联方关系发生变化的情况，本报告期及上年度可比期间的关联方交易

　　(1) 关联方关系发生变化的情况

　　（2）关联方交易

　　2007年1月1日至6月30日通过关联方席位进行的交易

　　2006年1月1日至6月30日通过关联方席位进行的交易

　　（3）关联方报酬

　　a、基金管理人报酬：

　　支付基金管理人万家基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日的基金资产净值1%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

　　计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值×1% / 当年天数。

　　本基金在2007年1月1日至2007年6月30日需支付基金管理费2，281，707.74元。已支付1，881，888.49元。

　　本基金在2006年1月1日至2006年6月30日需支付基金管理费2，520，763.65元。已支付2，160，223.48元。

　　b、基金托管费：

　　支付基金托管人中国银行股份有限公司的托管费按前一日的基金资产净值0.2%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

　　计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值×0.2% / 当年天数。

　　本基金在2007年1月1日至2007年6月30日需支付基金托管费456341.57元，已支付376，377.74元。

　　本基金在2006年1月1日至2006年6月30日需支付基金托管费504，152.73元。已支付432，044.70元。

　　C、与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　2007年1月1日至2007年6月30日与基金托管人通过银行间同业市场进行的交易

　　单位：人民币元

　　2006年1月1日至2006年6月30日与基金托管人通过银行间同业市场进行的交易

　　单位：人民币元

　　（4）基金各关联方投资本基金的情况

　　a、本报告期末基金管理公司未持有本基金份额

　　b、本报告期末基金管理公司主要股东及其控制的机构未持有本基金份额

　　上一报告期末基金管理公司主要股东及其控制的机构未持有本基金份额

　　（5）由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。本报告期及上年可比期间基金托管人保管的银行存款余额及本会计期间产生的利息收入如下：

　　单位：人民币元

　　4、报告期末流通转让受到限制的基金资产的说明

　　六、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　(二) 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于万家基金管理有限公司网站（www.wjasset.com）的半年度报告正文。

　　（四）报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细

　　2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细