汽车金融延续幸福时光

　　□上海证券 李波 何煦

　　为排除非经常性损益的影响，我们主要从主营业务收入、主营业务利润、利润率几个方面对已公布半年报的上市公司进行了分析，我们发现，汽车行业收入增长最快，金融行业利润率位居榜首，房地产行业则维持了持续增长态势，食品行业净利润整体下降。

　　汽车行业收入增长最快

　　已经公布中报的14家汽车企业，上半年平均实现销售收入近60亿元，是去年同期的三倍，平均实现的主营业务利润7.17亿元，更是全年同期的3.6倍。

　　同时，汽车企业的主营利润率由2005年、2006年的11%提高到12.8%；虽然销售费用有大幅上涨，为去年同期的4.5倍，但汽车生产销售企业的整体净利润仍达去年同期的3倍，4家去年亏损的企业全部实现扭亏。

　　

汽车行业的景气带动汽车零部件生产企业的发展。已公布中报的26家零部件企业销售收入同比增长45%，主营业务利润增长38%。但零部件企业的销售费用上涨幅度小于收入的上涨幅度，整体净利润增长六成。

　　金融行业利润率位居榜首

　　从已经公布中报的8家银行来看，上半年

商业银行平均实现营业收入106亿，较去年同期下降7.5%。但由于上半年存款减少致使利息支出减少，加之中间业务带来的收益增加，银行业上半年主营业务收入利润有大幅提高。主营业务利润率高达93%，而去年同期仅为27%，平均实现净利润32.87亿，较去年同期翻了一番。

　　而股市的高涨也为券商带来了丰厚的佣金收入和投资回报，上半年券商股的主营业务利润率高达95%。

　　受益于房价的不断攀升，房地产企业的盈利在今年上半年也得到了提高。从已公布中报的52家公司来看，其平均主营业务收入同比增长40%，主营业务利润上涨87%，净利润是去年同期的2.5倍，主营业务利润率达到27%，比去年同期的21%增长了6个百分点。其中有42家公司净利润较去年同期有所增长，有8家公司实现扭亏，另有7家公司本期的净利润是去年同期的5倍以上。

　　食品行业整体利润下降

　　虽然上半年各行业均实现了主营业务的整体增长，但相比而言，纺织服装、造纸林木、电子设备与仪器等行业的增长幅度均小于10%。

　　而纺织服装和软件行业的净利润虽然有大幅提高，但其主营业务实现的收入和主营业务利润率只维持了前期的水平。

　　已经公布中报的32家食品企业，虽然整体主营业务收入较去年同期上升16%，但上半年食品价格不断上涨，导致成本上升，主营业务利润率仅有小幅提升。

　　其中，有1/3的公司本期净利润小于前期，另有4家公司亏损。由于这四家公司亏损严重，导致食品行业平均净利润较去年同期下降3成，如果除去这四家亏损公司，食品行业平均净利润增长10%。