德交所“中国圈地”忙

　　□本报记者 徐晓巍

　　2007年是德国证券交易所的“中国攻略”年。今年以来，德交所几乎每个月都会举办专门针对中国企业的推介活动，北到大连、南到厦门、西到成都、东到杭州遍布了德交所的足迹，德交所的“中国攻略”正紧张而深入地铺开。今年3月和7月，两家中国企业——山东工友公司和中德环保科技赴德上市即昭示着德交所的“跑马圈地”有所斩获。

　　欲推30家公司赴德上市

　　从年初开始，德意志交易所突然加大了对亚洲市场的开发力度。不仅频频赴华举办推介活动，并与多家国内机构签订了合作协议，还设立了中国企业上市部，下一步还打算在中国开设代表处。

　　为辅助中国企业在德上市，德交所还组织了一个颇具规模的顾问团，其中包括德意志银行、德勤、安永等国际著名机构代表。今年9月在厦门的投洽会上，德交所还将率团举办专场项目对接会。

　　德交所市场发展部中国事务主任亚历山大·封·普瑞辛伯爵在中国企业推介会上多次表示，要精心打造由30家企业组成的“中国军团”赴德。如果顺利的话，这30家企业将形成德国

证券市场的“中国板块”。

　　在国内知名度并不高的中德环保科技（

股票代码：ZEF）7月6日在德首发，获23倍的发行市盈率(基于2007年的净利润)，筹资1.088亿欧元(1.48亿美元)。ZEF认购价格为26欧元，开盘价为30欧元，超过认购价15%。第一个交易日总成交量超过135万股，收盘价31.50欧元，当日涨幅高达21%。

　　德方承销商表示，这是德国股票市场多年难见的热销场面。中德环保股票市盈率远远超出了德国股市平均12倍的市盈率，吸引了包括汇丰（HSBC），安联集团（Allianz Group），百达银行（Pictet），惠里基金（Value Partners），景顺集团（Invesco），奥赛投资（Och-Ziff Capital Management (London) ）等国际知名机构投资者的认购。

　　亚历山大表示，德交所主要面向欧洲市场，随着2007年3月第一家中国公司——山东工友公司登陆德国股市，德交所已经把中国和俄罗斯作为两大成长性市场进行重点开发。

　　主打低价竞争策略

　　自美国萨班斯-奥克斯利法案推出后，很多原计划赴美上市的中国企业都由于巨额的内控成本而打起了退堂鼓。德交所瞄准时机，将游说重点对准了中国的中小企业，主打卖点也放在了审核门槛低、上市时间快、花费少上。

　　德国上市的低门槛，就是其游说的一大筹码。德交所在各种推介会上，将伦交所及纽交所的上市成本拿来作对比。资料显示，在各海外证交所中，德交所的上市成本的确较低。拿伦敦证交所为例，其做IPO的价格为发行成本的7.4%—11.7%，纳斯达克更高，而德交所则为5.8%—8.7%。此外，上市年费为5500欧元—1.5万欧元之间，且费用不与市值挂钩。

　　目前德交所向中国中小企业推介的，主要是初级市场。只要成立时间在1年以上，一般正常经营的企业都可以满足相关的上市标准，对最低发行市值、发行量和流通股数量等都没有限制。

　　据了解，德交所的上市平台包括高级市场、一般市场和初级市场三部分，前两部分实行的是欧盟管理标准，对上市企业的财务情况要求较高，法律约束更为严格。在德交所交易的近8000家公司中，处于高级市场的仅有300多家。