有望超预期增长

　　招商证券研究员罗毅认为，受益于净息差的提高、费用率的大幅降低以及拨备计提力度减弱等因素，浦发银行税前利润将大幅增长。而08年的税制改革，使得浦发的业绩增长有望超出市场预期。因此在目前市场环境下维持“强烈推荐A”的评级。

　　公司近日公布中报，净利润同比增长59.3%，每股盈利0.58元，但是税前利润同比大幅增长108.4%。同时公司费用率大幅下降，业务费用同比增长17％，落后于收入增速，反映出其较好的成本控制能力。研究员认为，浦发07年的净息差有望突破2.95%，08年有望达到3.05%。同时，预计浦发08年贷款增速依然可以达到 20％左右，而信贷成本则有望进一步下降至0.46％。

　　08年由于两税合一，研究员预计公司有效税率有望降低到25％左右，这将为当年公司业绩的爆发增长提供了最坚实的基础。综合考虑，研究员认为浦发07-08年EPS将分别达到1.3元、2.5元。当前银行股08年估值基本上都在20倍以上，给予具备高成长性的浦发以08年25倍PE并不过分，一年目标价为62.5元。