[全景快讯]斯米克本周四上市 机构目标最高24元

　　全景网8月22日讯 斯米克(002162)将于本周四起登陆深交所中小板上市交易。全景网统计了7家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于15.06元，其中海通证券给出了6.11元的预测下限，国泰君安给出了24元的预测上限。

　　公司主营产品为玻化砖、釉面砖，分别占2006年总收入76%、19%。玻化砖特别是其中的抛光砖是公司主打产品，水晶釉成长性最好。水晶釉毛利率最高、普通釉毛利率最低，抛光砖毛利率高于非抛光砖毛利率。毛利率高的水晶釉收入占比提升有助于稳定公司整体毛利率水平。

　　根据中国建筑卫生陶瓷协会统计，公司在高档建筑陶瓷企业综合排名中销售额、利税总额和市场占有率2004～2006年连续三年位居前三名。2006年公司在高档市场的销售额排名第二，市场占有率约16%。因高档市场近年成长速度在5%左右，造成公司收入和净利润增速亦相对缓慢。

　　国泰君安非金属建材行业分析师韩其成预期，公司2007-2009年净利润分别增长3.8%、41.4%、42.7%，EPS分别为0.19元、0.26元、0.38元。韩其成认为，因为目前A股、建材、中小板2007年PE为34.5倍、39.3倍、51.8倍，故公司2007PE合理估值区间为30-35倍，即合理价格为5.70-6.65元，但不排除首日股价到达7.98-9.84元的可能。

　　不过，国泰君安策略分析师莫言钧认为，以全流通下恢复IPO来，截至2007年8月21日初始上市新股股为观测值，应用关于首日收盘定价的多因素经验方程，结合决定上市定价的显著性因素，可以推知斯米克初始上市期望定价应为24元/股。

　　本次斯米克以5.08元/股在深交所中小板共发行9500万股流通A股，发行后总股本为3.8亿股，其中网上定价发行的7600万股将于2007年8月23日起上市交易，而网下向机构配售的1900万股将于三个月后上市流通。（全景网/陆泽洪）

　　中信证券：7.73元～8.40元

　　国泰君安：7.98元～9.84元

　　国泰君安：24元

　　平安证券：8.80元～11.00元

　　国盛证券：13.73元～15.17元

　　光大证券：9.50元～11.20元

　　国元证券：9.00元～11.00元

　　海通证券：6.11元～7.70元