传化股份得益于良好的成本控制07年中期业绩实现快速增长

　　传化股份不断加大市场开拓力度，并加强高附加值产品的研发，带动公司业务收入和业务利润大幅增加，再加之公司良好的内部管理，期间费用保持稳定，最终带动公司07年中期实现快速增长。

　　传化股份(002010)2007年8月22日公布半年报，公司2007年中期实现每股收益0.21元，每股净资产3.36元，净资产收益率6.19%；实现营业总收入49，095.75万元，同比增长6.19%，实现净利润3，242.18万元，同比增长15.06%；不分配不转增。

　　传化股 份主要从事纺织印染助剂的生产和销售，是我国纺织印染助剂行业的龙头，主要产品包括防水防油剂、化纤油剂、前处理剂、后处理剂、增白剂和染色助剂等6大系列100多个品种。公司07年中期业绩实现快速增长主要有四方面原因，其一由于公司加大市场拓展力度，主营业务收入实现了增长；其二是公司产品成功提价基本消化了原材料涨价的因素；其三是高附加值、浓缩型、环保型等新产品研发增速明显，新产品销售形势良好；四是公司不断加强内部管理，控制了费用支出。

　　分析师指出，公司印染助剂产品中占原料成本60％为石化产品，07年以来

原油价格持续上涨，造成了公司生产成本的大幅增加，不过公司通过调整产品结构以及向下游转移的方式基本消化了成本上涨的压力，使得公司综合毛利率仍保持了稳定的态势。

　　目前纺织印染助剂行业还处于充分竞争阶段。该行业设备投资规模小，通用设备多，一般投产五年即可收回全部设备投资，因此该行业进入壁垒较低，也造成生产厂家较多，在技术、品种、质量、成本、价格和营销等方面激烈竞争。值得指出的是，技术和营销是市场竞争的有力砝码，而公司目前已创立了以技术服务和技术支持为依托的产品营销模式，拥有一支具有多年行业从业经历的营销队伍及为客户提供技术服务和技术支持的应用技术服务队伍，最大程度满足客户的差别化需求，这种营销模式有利于提升公司市场竞争力。

　　值得指出的是，公司有机氟防水防油剂产品是与日本大金合作生产的。日本大金正是看中公司完善的销售网络，才对该产品提供原液，原液的调配技术、稀释技术和填充技术，原液及产品的质量管理技术，大金在中国注册的“UNIDYNE”商标等，双方优势互补，各取所需，进而使该产品市场占有率50％以上，远超过第二位旭硝子，也成为公司利润增长的中坚力量。

　　据我国海关总署数据统计，2007年上半年我国

纺织品和服装进出口总值是845.87亿美元，比上年同期增长16.39%，占全国外贸进出口总值的8.62%。其中，纺织品和服装出口金额是754.70亿美元，比上年同期增长17.55%。纺织品出口金额是271.62亿美元，比上年增长10.82%；服装出口金额是483.08亿美元，比上年增长21.71%。而纺织行业由于出口贸易争端不断，并且纺织行业的出口退税率又从13%下调至11%，再加之

人民币升值的大趋势，将进一步挤压纺织行业的利润空间。不过这些因素将促使纺织行业调整升级，单位产品助剂消耗量上升，高档纺织助剂的需求也将逐步提高，这为公司进一步向高端市场发展提供了良好机遇。

　　目前募集资金项目中，包括年产20，000吨织物涂层剂、年产22，000吨织物整理剂技改、年产20，000吨染色助剂技改等三个项目，已由公司控股子公司杭州传化精细化工有限公司实施，并于2006年6月投产。同时，年产7，000吨前纺化纤油剂工程项目已变更为年产20，000吨功能型整理剂技改工程项目。该项目已经建设完毕，不过预计投入运行要在07年11月，届时公司的产能将翻倍，同时下游市场的逐渐开拓，产能将逐渐释放出来，这也成为推动未来业绩增长的强大动力。

　　公司2007年1-3月实现每股收益0.10元，每股净资产4.25元，净资产收益率2.40%；实现主营业务收入21，445.64万元，同比增长5.14%，实现净利润1，221.73万元，同比减少0.12%。