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新浪财经

外围开始回稳 港股有望反弹

http://www.sina.com.cn 2007年08月20日 05:31 中国证券报-中证网

  

  ■ 港股七日谈

  □京华山一 邓以旭

  美国次按问题恶化,多国信贷市场也紧张起来,更波及全球股市全线下跌,股灾重现,美国联储局周五突然把贴现率大减半厘,欧美股市应声上扬,本周亚太区股市有望止跌回升。

  港股上周跟随外围连番急挫。过去一个星期,恒生指数大幅下滑1405点,跌幅6.4%,上周五港股中段曾暴挫近1300点,连20000点关口也曾一度失守,恒生指数最后收报20387点。红筹及国企H股上周表现较差,分别大挫8.3%及10.4%。交投依然活跃,日均成交近830亿港元。现时正值信心危机,所幸联储局及时出手,否则后果不堪设想。短期联储局减贴现率有助舒缓市场资金短缺问题,对次按问题乃属治标不治本的措施,但环球股市暂时可以企稳,港股本周应会反弹,恒指短期阻力位在21000点,而强大支撑位在19386点,即上周之低位。

  目前利好因素不多,只有上市公司上半年业绩理想,尤其是H股企业盈利增长平均超逾15%;

中国经济维持强劲增长,全年GDP有望上升11%;欧美为首的环球央行近日频频注资入银行体系,说明各央行已努力希望能解除信贷市场的危机;香港经济基本面尚算良好,料全年GDP增长5.1%。

  而利淡因素颇多,包括内地通胀问题严重,7月消费物价指数上升5.6%,下半年可能维持在5%以上;内地货币供应量增长太快,上月增长超逾18%。中国人民银行可能推出加强宏调措施,内地银行将会继续加息;美国次按问题严重,基金、大型

证券行及银行陆续出事,信贷突然收紧,基金面对赎回浪潮,影响全球金融稳定;中美贸易纠纷增加;美国经济放缓,下半年个人消费或会出现倒退,影响中国及香港出口;大户基金将会趁业绩好沽货;低价股出现小股灾,庄家及大户随时离场及近期物业交投有放缓迹象,地产股将受压。

  8、9月份是公司业绩公布期,料业绩偏好,自然很多大户基金早已洞悉先机,在业绩公布前部署收集,利用8、9月业绩公布理想时趁好消息出货。待至10月,在沽压减少时又开始选择股份吸纳收集,所以经常出现10月资金回笼这个现象。其实投资者也可以在业绩公布后静观其变,待至股价调整后,在10月时才跟随大户再度入市。国企及红筹表现较差,主要原因是大户基金已收集了两年多,红筹及国企现价已反映以上所述的利好因素。因此近期有颇多获利沽盘,致使走势较弱。以红筹为例,过去一年半股价平均已大升接近一倍,国企H股更已上扬110%,经过两周大调整,现价仍属偏高。

  投资者担心次按风暴的牵连比想象中更深更广,致使沽压增加。次按问题挥之不去,基金赎回潮难退,信贷市场波动,消费开支锐减,美国经济难免放缓,影响所及,股市未来两个月仍将是调整市。

  恒生指数上周累计大幅下滑1406点,跌幅6.4%,最后收报20387点。

  IC图片 制图/张秀菊

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