银鸽投资定向增发做大主业

　　⊙本报记者 周帆

　　日前，银鸽投资刊登2007年非公开发行股票发行情况报告书公告，公司本次向8名特定对象非公开发行了5460万股A股，发行价格最终确定为7.06元/股，实际募集资金净额为38007.6万元。公司控股股东漯河银鸽实业集团有限公司认购的800万股股份限售期截止日为2010年8月16日，其余7名特定对象认购的股份限售期截止日均为2008年8月16日。

　　银鸽投资董事、董事会秘书楚刚告诉记者，银鸽投资此次成功再融资，在银鸽的发展史上具有里程碑的意义。通过此次融资，公司净资产由7.6亿元上升到11.5亿元，资产负债率由65%下降到55%，使银鸽投资迈入大企业行列，同时也大大提高了公司的信用等级，增加了信用额度，降低了财务费用，为今后银鸽投资的收购兼并提供了有利支持，也为公司尽快实行第二次再融资积累了丰富经验。

　　楚刚介绍说，本次非公开发行

股票募集的资金主要投资二个项目：一是年产5万吨特种纸项目；二是年产15万吨高强瓦楞纸项目。募集资金的投资项目遵循了突出主业的原则，项目建成投产后，将在立足公司现有文化纸、包装纸、生活纸产业规模和品牌优势的基础上，通过加大对特种纸及包装纸的投入，进一步丰富公司的产品品种，形成优势主导产品文化纸、中西部地区最大规模的包装纸、高附加值特种纸的产业新格局，有效提升公司的整体盈利能力。

　　楚刚介绍说，银鸽投资良好的业绩为此次成功再融资打下了坚实的基础。连续几年，银鸽投资业绩一直位居全国造纸行业上市公司前列。2006年年报数据显示，银鸽投资的应收账款周转率、净资产收益率、净利润复合增长率等指标均居全国造纸行业上市公司第一。目前，银鸽投资产能已达80万吨，迈入全国一类造纸企业行列。

　　对比公司近年的财务报表，作为银鸽投资主要收入和利润来源的文化纸最近三年毛利率保持了稳中上升的态势，其中2005年比2004年毛利率增加的主要原因是产品价格的大幅上涨，2006年在产品和原材料价格保持稳中有升的情况下，公司仍实现了文化纸的毛利率比2005年增加了1.42个百分点，主要是公司在日本丸红株式会社的帮助下，加大了技术改造和工艺革新，强化了生产管理，成功实现了成本挖潜，体现出公司较强的盈利能力和经营效率。

　　资料显示，2005年底全国纸及纸板生产企业约有3600余家，但大部分生产规模小，生产规模超过10万吨的只有几十家。银鸽投资近年发展迅速，其中文化纸生产能力一直稳居全国前列。尤其是本次非公开发行股票募集资金投资项目建成后，公司各类机制纸的年生产能力将超过80万吨。