市场心态趋于保守

　　谢潞锦

　　在新基金发行火爆、新股IPO“断档”偏多的氛围下，上周A股大盘反而裹足不前。与此同时，美国次贷风暴正席卷海外金融市场。上周，与海外投资者关系较为密切的B股市场开始有所反应。比如，前期率先创出新高的深证成份B指于上周五大跌8.95%，全周跌幅达到了16.36%。在工商银行(601398.SH)等大型权重股相继出现冲高回落的背景下，市场整体心态逐渐趋于保守。以沪市大盘为例，上周后三个交易日的下跌行情中，单日成交金额已经萎缩至1300亿元上下。

　　上周一则关于人民币汇价的信息值得关注。上周末，人民币兑美元汇价已经跌破7.6关口。由此，在经过连续六个交易日下跌后，人民币累计后退了355个基点，创下汇改以来连续下跌幅度次高纪录。有分析称，美国次贷风暴导致投资者的风险偏好降低而纷纷买入美元以避险，从而推高了美元在国际汇市的走势。需要提醒的是，自股改以来的本轮股市上涨行情，与

人民币升值有明显的正相关性；而人民币升值也是各家主流机构投资者看好后市的主要理由，因此在短期内人民币汇价出现下跌后，机构投资者会否修改以往的策略，值得市场关注。事实上，与

人民币汇率波动密切相关的银行、地产类股已于上周末大幅度回调，这直接“压迫”沪市大盘重回4700点下方寻求新的支撑。

　　针对当前银行体系过剩的流动性，上周央行出人意料地再度启动定向票据发行，发行对象为部分信贷增速过快的商业银行，数额共计1010亿元、期限为3年、票面利率3.69%。这是央行今年以来第四次发行定向票据。有分析称，如此严厉的紧缩措施将直接对商业银行经营构成影响。

　　当前

股票市场存在众多不确定性，如股指期货能否在年内推出、公司强劲的业绩增长能否在下半年持续、下半年IPO市场何时大规模启动等，而在这些不确定因素面前，市场所持的保守姿态是可以理解的。

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