次级债风险逐渐加大市场进入阶段性调整

　　□方正证券 华欣

　　虽然美日欧等国政府持续给金融市场注资，以缓解次级债的危机扩散，不过从目前来看，美国次级债的影响依然没有结束的迹象，近期美国股市出现持续大幅下跌，并带动全球金融市场全线回落，尤其是与A股市场关系密切的港股市场再度大幅下挫。

　　现在美国次级债这只“大蝴蝶”真正煽动其巨大的翅膀，虽然目前沪深金融市场尚未全面对外开放，但中国经济日益融入全球经济之中，短期对市场资金面的影响可以忽略，然而如果次级债引发全球经济层面的衰退，我国出口导向型经济模式，必然会受到巨大的负面影响。从近期全球市场的暴跌走势来看，其对经济的影响正在加大。预计股指接下来开始进入一个调整阶段，投资者目前应该放弃5000点情节，建议将仓位控制在50%之下。

　　康缘药业（600557）: 公司是我国现代化中药企业的代表，公司主要集中在妇科、骨科、抗感染等领域，重点产品种桂枝茯苓胶囊和六位地黄软胶囊目前销售保持稳定增长，而热毒宁注射液将开始呈现放量销售，预计2008 年公司将进入一个较快的增长阶段，在成熟品种保持稳定的同时，几个潜力品种将继续呈现快速增长，其中热毒宁注射液在2008 年有望销售过亿元，散结阵痛胶囊和腰痹痛胶囊的销售额将分别达到9000 万元左右。在2008 年公司将拥有3 个销售过亿品种和2 个销售接近亿元的品种。此外，公司在产品储备方面，银杏内酯注射液、惊天宁注射液、藤黄素注射液等有望在未来几年获得新药证书，给公司的可持续发展提供有力支撑。

　　大众公用（600635）:公司目前控股50%的上海大众燃气，占据着上海燃气销售市场40%的市场份额，是上海重要的燃气供应商之一，垄断优势明显，长期稳定增长值得期待。此外，公司还持有大众交通以及诸多金融企业的股权， 增值收益相当可观。公司近期公告称，预计2007年上半年净利润比上年同期增长100%-150%公告。公司投资2.75亿元参股深圳市创新投资集团有限公司，该公司是一家高科技企业孵化器，旗下大量项目有望在创业板推出之后实现上市，并创造出巨大的投资收益，建议中线关注。