注资板块为市场注入强劲动能

　　渤海投资研究所 秦 洪

　　虽然近期市场的目光过多地聚集在人民币升值主线中，但细心的投资者却发现关于注入优质资产公告信息却日益多了起来，葛洲坝、深能源、东方集团、中国远洋等均如此，其中中国远洋甚至在上市22个交易日之后就停牌进行非公开发行事宜的讨论。由此可见，注资有提速的趋势，那么，其将对A股市场带来什么样的影响？有怎样的投资机会呢？

　　多重因素促使注资提速

　　就目前信息来看，注入优质资产的提速，其实得益于这么两大方面的因素，一是股改承诺。因为06年是上市公司股改的高峰期，而不少上市公司在股改中均有注入优质资产的承诺，时间大多为完成股改后的12个月，所以，在近期不少上市公司公布了注资方案，包括东方集团、中色股份等等。同时，不少上市公司在股改过程中，也有将上市公司作为集团公司主营资产的资本运作平台的相关信息，比如说国电电力、包钢股份等均如此。

　　二是相关部门的积极推动力。由于关联交易一直是制约A股市场上市公司经营效率提升的一个关键性因素，因此，监管部门在近年来一直致力于减少关联交易，而减少关联交易的重要路径之一就是整体上市，尤其是体现在钢铁、有色金属、煤炭、航天军工等诸多传统行业中，所以，钢铁股在近年来悄然成为整体上市的主角，从武钢股份到宝钢股份，从鞍钢股份到攀钢钢钒等均如此。同时，国资部门也在力推央企的优质资产证券化，所以，央企也成为近期整体上市的主角。另外，在目前估值高企的背景下，通过购买优质资产也可以迅速稀释目前高企的估值，从而有利于证券市场牛市的演绎，因此，分析人士认为这其实也是近期整体上市或收购优质资产提速的原因之一。

　　注资板块为牛市注入新动力

　　正因为如此，分析人士认为，注资板块其实为A股市场的牛市行情发展注入了新的动力，一是上文提及的整体上市之后可以降低上市公司的估值水平，因为所收购的优质资产对应的市盈率、市净率将远远低于上市公司目前资产对应的市盈率、市净率，因此，将增厚每股收益，提升公司的估值重心。更为重要的是，整体上市或收购优质资产之后，将会使得上市公司的资产质量得以快速提升，这样不仅仅可以增厚当期收益，而且还为上市公司的可持续性发展提供了优质资产保障，有利于牛市行情的延续。

　　二是注资板块往往会成为A股市场基金等机构资金新的奶酪。虽然近期公布定向增发、收购优质资产公告的个股股价有一定程度的调整，比如说昨日的深能源、葛洲坝，但并不代表注资板块的主流，因为此类个股主要是因为在前期涨幅较大，存在着利好兑现是利空的减持套现行为，是短暂现象。事实上，凡是有着整体上市成功的个股，基本上都出现了较为强劲的长期向上的K线组合，中国船舶、泛海建设、中色股份、云南铜业、铜都铜业、东方电机等个股均如此，所以，注资股往往会成为A股市场新的牛股，从而为A股市场的牛市向纵深发展注入新的牵引力量。

　　两大角度寻找注资潜力股

　　如此看来，在目前注资提速的大背景下，建议投资者可以密切关注注资潜力股，就目前来看，这么两个思路可以帮助我们寻找到注资潜力股。一是股改承诺等公开信息。近期停牌的中国远洋、东方集团等个股均如此，而露天煤业在招股说明书也承诺将注入优质资产，所以，该股的估值溢价效应明显。而ST金帝、ST平能等煤炭股也有着类似的承诺，可以跟踪。

　　二是对公开信息的推测。比如说关联交易信息，即凡是集团公司与上市公司存在着关联交易的个股，在监管部门的推动下，极有可能出现整体上市的信息，所以，钢铁股中酒钢宏兴、安阳钢铁、首钢股份等个股仍有一定的投资机会，其中酒钢宏兴在近期脱离钢铁股而走出单边上升的趋势，似乎背后有着较为强劲的题材支撑，可以跟踪。再比如说资本运作平台的承诺或推测，国电电力就是如此，因为随着二股东股权问题的解决，未来国电电力成为国电集团的资本运作平台是相对乐观的，所以，该股可以继续低吸持有。