进入结算高峰期

　　长城证券研究员刘昆预计，深长城目前在建和拟建的项目大都将在09年底以前竣工，项目结算也将同步进行，因此未来三年有望成为公司业绩释放的高峰期。研究员预测，公司07、08年摊薄后每股收益分别为0.89元和1.25元，对应的动态PE为35倍和25倍。若按08年30倍PE来估值的话，公司合理的价位应该在38元左右。给予“推荐”的投资评级。

　　深

长城2007年1－6月共实现主营业务收入3.56亿元，主营业务利润1亿元，同比分别减少14%和50%。尽管如此，公司上半年净利润并未出现明显下滑，通过出售其持有的深天健和深振业的

股票，公司取得了1.95亿元的巨额投资收益，从而实现净利润1.39亿元，同比增长41％。研究员预计，07年公司将结转成都天府长城E2、10号地块项目、大连瓦房店“阳光都市”二期、河源世纪华府项目；08年结转成都天府长城8号、6号地块、上海长城中环墅、东莞松山湖项目。项目的结算将进一步提升公司的盈利状况。

　　作为一个有着22年

房地产开发经验的老公司，深长城一直致力于大型高尚住宅项目的开发。同时，在项目选址方面的特点是避开城市中心、选择目前较为偏远、但在城市未来发展规划中交通条件、配套设施将得到巨大改善的潜力地区。这种策略可以使公司以较低成本开发项目，同时充分享受周边地区环境改善带来的地产增值，有效的提升公司业绩。