试点办法发布 公司债正式启航(上接封一)

　　试点办法发布 公司债正式启航

　　(上接封一)

　　一是制定关于资信评级机构的相关规定。6月24日公布的《证券市场信用评级管理办法（征求意见稿）》，不久将发布实施。交易所、证券登记结算公司也将于近期发布公司债券的上市、登记配套规则。二是建立和完善公司债券交易结算平台。上海、深圳证券交易所对债券交易系统作了进一步的完善；中国证券登记结算公司也对债券登记结算进行了相应的安排。三是降低投资者的市场成本。中国证监会将协调有关部门、证券交易所和中国证券登记结算公司，进一步降低公司债券发行和上市的有关收费标准。

　　此次正式出台的《试点办法》全文共六章三十二条，内容包括发行方式、发行条件、发行程序、债券持有人权益保护等方面的规定，体现了建立市场化导向的公司债券发行监管体制的指导思想，即放松行政管制，建立以发债主体的信用责任机制为核心的公司债券市场体系。一方面规定了一系列市场化的制度安排，如审核制度采用核准制；引进股票发行审核中已经比较成熟的发审委制度；实行保荐制度；建立信用评级管理制度等。另一方面还确立了若干市场化改革内容：如公司债券发行不强制要求提供担保；募集资金用途不再与固定资产投资项目挂钩等。

　　《试点办法》还特别强化了对债券持有人权益的保护，明确要求强化发行债券的信息披露，引进债券受托管理人制度，建立债券持有人会议制度，强化参与公司债券市场运行的中介机构的责任等。

　　证监会指出，加快债券市场的发展是一项长期的重要的任务。随着近年来我国企业改革和金融改革的不断推进，我国社会储蓄和外汇储备规模稳步增长，大量追求稳定回报的资金对固定收益类产品的需求日益旺盛，尤其是证券投资基金、保险资金、商业银行、养老基金等机构投资者对公司债券市场的需求日益迫切。与此同时，与发行股票和银行贷款相比较，一批质地优良、负债率低的公司更急需通过发行公司债券，开辟新的筹资渠道，调整资产负债结构，降低财务成本，完善企业信用定价，进一步增强其竞争力和持续发展能力，发展公司债市场正面临着有利形势和难得机遇。但同时也要看到，我国金融体系结构的不平衡，债券市场发展的相关制度还需进一步健全，公司债市场的市场环境仍待不断完善，公司债市场的发展仍受到一定程度的制约。“只要我们积极稳妥搞好公司债券发行试点工作，不断总结经验，完善相关制度安排，我国债券市场必将迎来新的发展时期。”