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长安汽车(000625)：产品处于上升周期http://www.sina.com.cn 2007年08月13日 05:26 中国证券报
新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 国金证券研究员李孟滔认为，长安福特马自达将在2008年迎来业绩爆发性增长期，合营公司50%的股权合理市值应为431.5亿元，对应22.18元的股价。研究员预测，公司07—09年EPS分别为0.455、0.849和1.088元，给予22.18元定价，对应07—09年动态市盈率分别为48.8、26.1和20.4倍，给予“买入”的评级。 首先，公司产品组合正处于最佳状态。07年上半年，长安福特马自达的销量增速在主要乘用车企业中排名第一，随着蒙迪欧的换代，公司几乎所有的车型都是06年以后上市的新车，在依靠新产品驱动增长的市场环境下，最佳的产品组合确保公司快速增长期持续至2008年。 其次，长安福特马自达的毛利率在可比公司中排名第一。福特在中国的平台战略执行的最为彻底，三条整车生产线完全按照平台布局。研究员认为，这是公司产品高毛利的主要原因，随着南京发动机厂的投产，公司有望成为国内盈利能力最强的合资轿车企业。 本报记者 王子芳 丛榕 整理 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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