四标准淘金期货概念股

　　作者: 李成

　　昨日，两市大盘大幅振荡，许多个股跌幅巨大。不过，期货概念股表现抢眼。美尔雅(600107)、西北化工(000791)、高新发展(000628)封涨停板，新黄浦(600638)、天利高新(600339)等也大幅上涨。

　　日前管理层对期货公司相关资格审批速度加快，股指期货一旦推出，就意味着期货公司将分享庞大的佣金

　　那么，投资者又如何从中淘金？

　　市场表现：

　　提前炒作 引爆期货概念股

　　由于股指期货推出之初的活跃交易，可能给相关期货公司获得业绩超预期的机会。参股期货上市公司近日表现抢眼。10日，尽管大盘表现不佳，但美尔雅(600107)、西北化工(000791)、高新发展(000628)封涨停板，新黄浦(600638)等也大幅上涨。

　　分析人士认为，一旦股指期货顺利推出，就意味着期货经纪公司将迎来新的产业蛋糕，经营利润有望大幅度提升。此外，股指期货由于具有涨跌都能赚钱的功能，所以，期货经纪公司对股市的牛市周期敏感度远远低于证券公司，从而将获得二级市场投资者更大程度的认同。因此，当股指期货的脚步声再度响起时，期货概念股就再度暴涨。

　　目前，瑞达期货获得证监会颁发的金融期货经纪业务资格牌照，这是继久恒期货和银建期货后的第三张金融期货牌照。有业内人士分析，以目前的审批数量和速度，股指期货推出还至少需要2至3个月的时间，最早应该是在10月份前后。

　　推出影响：

　　短期影响 不改趋势

　　目前，投资者围绕期指的影响，可谓是众说纷纭。笔者认为，从根本上说，股指期货的推出不会改变现货市场的中长期趋势，但它确有助涨助跌的作用。

　　从国外股指期货推出的经验来看，大多数在推出前市场会出现10%~30%的下跌。

　　有市场人士认为，当前，大盘振荡调整，而较高CPI数据也提高了央行调控预期，如果股指期货推出时，上证指数高高在上，那么投资者会把股指期货的推出作为一个重大的利空消息来理解，这通常会给现货市场带来较大的压力，并可能导致现货市场的下挫。但如果股指期货推出时，上证指数处于相对较低的位置，投资者很可能会把股指期货作为较大的利多消息来理解，并在现货市场上产生强大的做多动力，拉动股指上扬。

　　“淘金”标准

　　标准一：

　　参股期货公司比例高

　　在前期的期货概念炒作热潮中，很多期货概念股被市场发掘出来，但事实上只有那些参股比例高的公司才能真正分享到股指期货的盛宴。

　　截至目前，厦门国贸(600755)、新黄浦(600638)、美尔雅(600107)、捷利股份(000996)已分别成为国贸期货、华闻期货、美尔雅期货、辽宁中期的控股股东。

　　标准二：

　　持股的期货公司业绩好

　　如果一家上市公司持有的期货公司业绩好，带来的收益当然大。

　　数据显示，目前的期货公司中，已出现了明显的“贫富不均”，排名最靠前的三家期货经纪公司的代理额，占据全国代理总额的12.67%；前10 名总代理额占据三成达31.15%。所以，只有强势的股指期货公司才可以获得更高的产业蛋糕，才可能给相关上市公司带来丰厚的投资回报。

　　标准三：

　　总股本较小

　　股指期货佣金收入前景可期，而对于一些总股本比较小的公司来说，其获得的收益被摊薄的程度小，其业绩提高相对而言也明显些。

　　标准四：

　　本身估值高+有期指概念

　　期货概念股，不排除许多只是炒作而已，一旦大盘急跌，业绩不佳个股将成牛市退潮后的裸泳者。比较保险的做法是，选择优质公司，而且这些公司持有期货公司股权，类似于厦门国贸等。

　　投资提醒

　　别对获益抱太高期望

　　目前50亿元左右的佣金收入，依然难解决目前期货公司整体盈利能力不佳的前景。

　　以2004 年为例，期货公司的手续费收入为14.15 亿元，但从相关期货概念股的资料来看，似乎并未从其参股的期货公司中获得极佳的投资回报，市场有理由相信，虽然股指期货将带来50亿元的新增产业蛋糕，但未必能够给相关上市公司带来实质性的丰厚回报。　

　　概念股估值变化不会大

　　券商认为，股指期货对期货概念股的二级市场股价来说，是股价催化剂。但对估值来说，并非业绩助推器，期货公司的股权难以大幅提升相关上市公司的内在估值水平。

　　十大参股期货概念股