美国股市下跌 A股市场会否受到拖累

　　与此同时，A股也面临着冲击，上周五沪市一度大跌近百点，后有金融股崛起，截至收盘仅微跌0.10％，但深市却大跌2.14％。综观上周，虽然沪深主要股指均收红盘，但有六成A股出现下跌。不过，国内多数分析师认为，A股市场相对封闭，不太可能受到拖累，基本面仍继续支持A股市场，投资者不必过分恐慌。

　　有分析认为，在资本市场相对封闭的条件下，美国股市下跌可以从下述渠道间接影响A股：第一，在美国市场亏损巨大甚至破产的投资者，可能会通过QFII渠道卖出所持的A股股票；第二，在过度恐慌的情况下，这些投资者可能会大量卖出H股，从而提高A/H股的溢价比例，导致A股相对高估，进而再次引发境内资金流入香港市场，在一定程度上短期分流A股市场资金；第三，境外大型投资者可以主动打压H股正股股价，同时通过衍生品的对冲操作锁定风险，甚至套利。但分析人士认为，这对A股影响有限。粗略估计，次按风波对A股市场的影响大致也就在上证指数200-300点范围。

　　安信

证券首席经济学家高善文认为，国内无论公司还是个人鲜有投资于次级抵押贷款支持债券的，因此直接暴露于这一风险的可能不大；二是虽然海外投资机构可能重新安排资金配置，但这对相对封闭的A股市场来说，风险也不大；三是美次级债很可能加剧美元贬值，相应的促进

人民币升值，对A股市场反而形成激励作用；四是海外机构资金如果从美国市场撤出，也不排除看中A股市场的可能。另外，最重要的原因是中国出口未必会受到太大负面影响。股市的基本面因素没有动摇。因此，从经济增长、企业盈利、市场资金来看，都不会受到太大打击。 新报记者 高广华

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