透视中报挖金股 中报业绩含金量的深度挖掘

　　今年夏季，股市热浪袭人。周边股市的寒流不断，但A股市场却一枝独秀，从震荡上行到不断创新高，伴随着中报的密集发布，A股市场也开始了又一次业绩收获行情。在这个时期，投资者应该如何拨开重重的数据迷雾，找寻价值金股，分享业绩大餐呢？　

　　市场人士认为，构成支撑股市上行的因素很多，但是就目前来说，起到关键作用的则是上市公司的业绩。时下，已经进入2007年度上市公司中期业绩披露期，从目前已经披露中报的429家上市公司(资料截至8月10日)的情况来看，有400家实现了盈利，利润增幅达到50%以上的有147家。同期利润增幅达到100%以上的达到88家。结合在这之前大量上市公司披露的业绩预增报告以及很多券商研究机构对重点上市公司的调研成果，人们不难得出这样的结论：今年上半年上市公司业绩出现了超出预期的大幅增长。有研究报告明确指出，今年的中报业绩大体上将会出现70%以上的提升。也因为这样，投资者对股市具有信心是很自然的事情。超出预期的上市公司中报，更是引发了业绩浪，推动了股市行情走向深入。这也就是股市能够较快地走出“5.30”暴跌的阴影，并且是在宏观紧缩政策不断的情况下仍然能够顽强走高的原因。

　　对于密集的中报数据，投资者如何鉴别筛选，从中发现真正最有投资价值的金股呢？投资者又如何从多如牛毛的财务数据中发现具有高含金量的价值股呢？

　　在行情启动的初期，强者恒强缔造了一批蓝筹牛股，所以，在选股版面的上几周，我们陆续做了牛市蓝筹系列，同时也关注了中报高送转板块，几周以来，这些

　　主营业务 成长之源

　　上市公司的业绩数字宛如花团锦簇，煞是好看。但细思之下，自然会有疑问：中国的上市公司的业绩增长为什么这么迅猛呢？什么因素推动了上市公司业绩的增长？这种增长能持续下去吗？

　　从目前披露的信息看，A股上市公司的赢利能力的确普遍有了较大幅度提升，这主要体现为两大方面：一是范围广，80%以上的上市公司业绩都呈现增长态势；二是增长快，上市公司的业绩增长的幅度普遍较高，很多都在50%以上，而像中国国航的增长幅度有20倍，成都建投增长幅度甚至高达40倍，非常惊人。

　　上市公司业绩快速增长的原因多种多样，从目前公布中报的70余家上市公司的情况看，不外乎以下几种因素的作用：一是受益于行业发展，主营业务大幅增长，或是企业管理效率提升，成本下降；二是资产注入导致的骤然增长；三是受益于对外投资收益。

　　最值得关心的是业绩增长是否具有可持续性，主营业务同比指标就成为测试含金量的一个重要工具。主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20%的，表明成长性良好，下降幅度超过20%的，说明主营业务滑坡。

　　主营利润 真金白银

　　上市公司利润来源很多，繁花似锦的利润大增背后，也有许多短期因素的影响。例如，在牛市中，对外投资收益会大增，但上市公司的交叉持股是“一荣俱荣、一损俱损”的关系。主营业务发展则是业绩长期增长的根本。

　　业内人士指出，除了主营业务收入，判别业绩含金量还要注意下列指标：

　　1.净利润同比指标。这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20%, 一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。

　　2.查看合并利润及利润分配表。凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20%，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。

　　3.主营业务利润率(主营业务利润÷主营业务收入)×100%主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较 。

　　以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投资对象。